通信行业周跟踪：英伟达投资Groq重点布局推理ASIC，科创板促进商业航天加速发展

周观点和投资建议

1. 英伟达“技术收购”Groq，布局低延迟推理技术

   • Groq与英伟达达成非独家授权协议，Groq团队加入英伟达，GroqCloud独立运营。
   • GroqLPU推理芯片创新点：软件优先理念、可编程流式架构、确定性计算和网络、片上存储器。
   • 英伟达此举启示：
     • AI工厂市场规模主要增长由推理驱动，"token经济学"仍是评判XPU竞争力的方法。
     • 推理市场最优架构未收敛，GPGPU、ASIC均有广阔市场空间，为国产算力新股提供信心。
     • Groq的确定性计算和网络与英伟达超节点通信能力协同，利好算力达链光模块、铜连接、CPO需求。
     • 片上3D存储技术与推理芯片结合在工业物联网、机器人领域前景广阔。

2. 商业火箭企业适用科创板第五套上市标准细化规则发布

   • 上交所发布《上海证券交易所发行上市审核规则适用指引第9号--商业火箭企业适用科创板第五套上市标准》，支持尚未盈利的商业火箭企业上市。
   • 规则要点：高技术门槛、关键零部件突破、可重复使用技术、产业链领先地位，优先支持承担国家任务的企业。
   • 意味着国家引导资金向商业航天产业集中，商业航天步入新阶段，未来相关企业密集申报可期。

建议关注

• 英伟达链：中际旭创、新易盛、天孚通信、太辰光、沃尔核材、工业富联、胜宏科技、沪电股份。
• Scaleup光：致尚科技、长芯博创、太辰光、光库科技、仕佳光子、汇聚科技、安孚科技。
• 商业航天：上海瀚讯、信科移动、烽火通信、盟升电子、海格通信、乾照光电。

行情回顾

• 市场整体行情：本周申万通信指数涨4.07%，创业板指数涨3.90%，深圳成指涨3.53%，科创50指数涨2.85%，沪深300涨1.95%，上证综指涨1.88%。
• 细分板块行情：
  • 卫星通信（+29.13%）、液冷（+21.89%）、连接器（+20.92%）涨跌幅领先。
  • 中国卫星（+36.24%）、通宇通讯（+30.68%）、华丰科技（+25.42%）等个股涨幅领先。
  • 中国电信（-5.31%）、德科立（-3.64%）、仕佳光子（-3.60%）等个股跌幅居前。

风险提示

• 海外算力需求不及预期，国内运营商和互联网投资不及预期，市场竞争激烈导致价格下降超出预期，外部制裁升级。