市场要闻与重要数据
- 价格与基差：L主力合约收盘价6461元/吨（+8），PP主力合约收盘价6321元/吨（+47）；LL华北现货6280元/吨（-20），LL华东现货6400元/吨（+0），PP华东现货6150元/吨（+10）；LL华北基差-181元/吨（-28），LL华东基差-61元/吨（-8），PP华东基差-171元/吨（-37）。
- 上游供应：PE开工率82.6%（-1.2%），PP开工率76.9%（-2.5%）。
- 生产利润：PE油制生产利润-24.2元/吨（-97.9），PP油制生产利润-524.2元/吨（-97.9），PDH制PP生产利润-793.1元/吨（+55.3）。
- 进出口：LL进口利润90.6元/吨（-0.3），PP进口利润-380.2元/吨（-84.6），PP出口利润-18.7美元/吨（+0.0）。
- 下游需求：PE下游农膜开工率43.9%（-1.3%），PE下游包装膜开工率48.2%（-0.7%），PP下游塑编开工率43.7%（-0.3%），PP下游BOPP膜开工率63.2%（+0.0%）。
市场分析
- PE方面：供应端维持高位，检修计划有限，短期供应宽松；需求端进入淡季，农膜开工下滑，包装膜开工环比微降，刚性采购为主。供增需弱导致社会库存累积，LL和LD库存偏高，市场情绪谨慎，去库压力较大。成本端国际油价反弹，成本支撑回升。总体来看，需求淡季叠加供应宽松，企业去库压力持续，现货疲弱，基差偏弱，供需矛盾压制价格。
- PP方面：短期供需变量有限，供应端新增东华能源（宁波）检修，临时检修偏多导致开工下滑，金能三线计划检修，PDH装置预期检修，现货供应压力阶段性缓解，但减量需等待兑现；需求端订单跟进有限，下游开工稳中下滑，仅BOPP开工维稳，下游补库谨慎。上游积极去库，贸易商库存消耗有限，整体库存偏高。成本端国际油价反弹，1月沙特CP官价出台，丙烷价格大幅上涨，成本端支撑力度预期回升。短期反弹驱动有限，继续关注成本端扰动及供应端检修变动。
策略
- 单边：观望，上行驱动不足，反弹高度有限。
- 跨期：无。
- 跨品种：L05-PP05价差逢高做缩。
风险
- 宏观经济政策，原油价格波动，丙烷价格波动；上游装置减产。
