2026年坚定看好L4无人车系列20251228

核心观点与关键数据

• L4无人车发展趋势：预计2026年L4级无人驾驶车辆将迎来重大突破，成为未来三年的核心发展方向。行业经历了从硬件预埋到软件主导的转变，L4在未来智能汽车市场中占据核心地位。
• 政策与市场情绪：近期政策动态，如长安、北汽获得L3准牌照及北京发放测试牌照，以及财政部透露的汽车以旧换新补贴政策（预计明年规模约1000亿），对市场情绪产生显著影响，利好智能化板块。
• 企业进展：特斯拉计划在国内升级全功能FC，可能催化销量和技术跟进；小鹏汽车在C端版本迭代和第二代VRA训练论文发布方面取得进展，优化了掉头功能，提升车位识别能力。

投资策略与建议

• 板块看好：持续看好支架板块，H股优于A股，无人车与网约车为布局重点。H股中软件层面关注小童、地平线等，硬件层面关注底盘赛道供应商；A股推荐基体科技、德赛等。
• 估值与布局：当前多数标的处于底部位置，小鹏汽车市值1300-1400亿被低估，预计明年销量和业绩调整后实现盈利。建议积极布局优质港股标的，如小鹏、地平线、小马文远等，并关注曹操出行在网约车领域的增长潜力。
• 商业模式：聚焦无人车与网约车场景，布局建议以算法、流量、用户和车辆运营为核心，分层运营，优先考虑H股标的。

研究结论

• 行业机遇：2026年是L4无人车产业趋势和商业模式跑通的关键年份，建议投资者重新审视智能化领域，尤其是L4的软件机会。
• 投资时机：当前是布局智能电动车及相关产业链优质标的的理想时机，重点关注L4级别自动驾驶技术及相关硬件、软件公司的投资机会。