A股策略周报：跨越，远望又新峰

本报告核心观点认为，中国股市有望在岁末年初关键位置实现跨越，并站稳重要关口，远望2026年“转型牛”将再创新高。报告强调，自2024年9月宏观政策大转折以来，中国社会对外更自信、对内更稳定，资产收缩结束，股票价格反映未来预期和社会信心上升。资本市场改革（如退市新规、减持新规等）提升了资产可投资性，市场波动降低，推动社会资本增持。关键在于产业结构转型，传统产业拖累减少，新技术产业进入创新扩张周期，中国制造业全球扩张降低经济社会不确定性，形成“转型牛”格局。报告建议放下熊市思维，保持信心和耐心，看好新兴科技主线、周期消费转型及大金融板块。

关键数据与时间节点：

• 2024年9月：宏观政策大转折，标志着“内忧”解除。
• 2025年4月：中国更自如应对贸易摩擦，“外患”解除。
• 2025年：资本市场改革提振可投资性，市场波动降低。

研究结论：

1. 跨年攻势已开始，股市有望迈向新高。
2. 资本市场改革与产业结构转型交相辉映，推动“转型牛”。
3. 继续看好新兴科技、周期消费转型和大金融板块。
4. 风险提示：海外经济衰退超预期、全球地缘政治不确定性。