医药生物行业周报：瑞博生物通过港交所IPO聆讯，上市在即

瑞博生物上市在即，关注siRNA赛道机遇

瑞博生物港交所IPO申请通过聆讯，即将挂牌上市。公司成立于2007年，基于RNAi技术，聚焦打造创新siRNA技术平台，治疗领域覆盖心血管、代谢和肝脏、肾脏等慢性疾病以及肿瘤领域。

技术平台与管线布局

公司已搭建起三大技术平台：

• 肝靶向递送的RiboGalSTAR技术平台
• 非肝靶向的RiboPepSTAR技术平台
• 肿瘤靶向的RiboOncoSTAR技术平台

肝内方面：

• 7条siRNA管线处于临床研究阶段
• 核心产品RBD4059（靶向FXI）是全球首款用于治疗血栓性疾病的临床阶段siRNA药物，2024年8月在瑞典启动2a期临床，目前所有患者均已完成治疗，处于安全性随访期
• 肝病管线集中在慢性病毒性肝炎（CHB、CHD）和代谢功能障碍相关脂肪性肝炎（MASH），RBD1016用于治疗HBV感染患者

肝外方面：

• 正在开发用于治疗遗传性血管性水肿（HAE）及炎症性疾病的候选药物
• 20+项其他临床前资产，包括靶向肾脏、中枢神经系统、脂肪细胞及肌肉等代谢组织的siRNA候选药物
• RiboOncoSTAR平台有一款用于治疗神经胶质瘤的候选药物（临床前申报试验阶段）

商业合作与未来计划

• 2023-2024年，分别与勃林格殷格翰及齐鲁制药达成两项合作，交易价值合计超过20亿美元，体现国内外药企对公司研发能力的认可
• 未来计划每年推进2-4个进入临床阶段
• 希望尝试靶向其他器官和组织，如实体瘤、肾脏、中枢神经系统和脂肪细胞及肌肉等代谢组织

行业周报数据

• 12月第4周医药生物下跌0.18%，跑输沪深300指数2.13pct，在31个子行业中排名第25位
• 原料药板块上涨2.05%，血液制品板块上涨1.28%，医疗研发外包板块上涨0.77%
• 医院板块下跌2.82%，医药流通板块下跌1.8%，线下药店板块下跌1.3%

投资建议

• 持续看好创新药及其产业链（CXO+科研服务）
• 重点推荐小核酸赛道的机会，并重点推荐头部CXO+科研服务估值切换的机会
• 月度组合推荐：三生制药、信达生物、百利天恒、悦康药业、前沿生物、热景生物、华东医药、石药集团、联邦制药
• 周度组合推荐：药明康德、药明合联、毕得医药、昊帆生物、皓元医药、奥浦迈、阳光诺和、阿拉丁、药康生物

风险提示

• 研发不确定性风险
• 药物安全性风险
• 竞争加剧风险