汽车行业周报：奇瑞汽车已通过港交所上市聆讯，鸿蒙智行全新问界M7汽车8天小订突破19万台

行业重点新闻

• 奇瑞汽车通过港交所上市聆讯，成为港股年内最大车企IPO。
• 鸿蒙智行尚界H5汽车小订突破8万台，预售价16.98万元起，是鸿蒙智行最便宜的车型。
• Momenta与Uber宣布明年将在慕尼黑启动L4自动驾驶汽车测试。
• 比亚迪计划到2028年面向欧洲的电动汽车实现本地化生产。
• 鸿蒙智行尊界S800汽车首月交付超1000辆，售价70.8万~101.8万元。
• 理想汽车OTA8.0开启推送，全球首个VLA司机大模型上车。
• 我国汽车产销量首次双超2000万辆，新能源汽车产销量分别完成962.5万辆和962万辆，同比增长37.3%和36.7%。
• 吉利旗下吉速物流第二艘自营汽车运输船交付，7000车位。
• 鸿蒙智行全新问界M7汽车8天小订突破19万台，预售价28.8万元起。
• 八部门印发《汽车行业稳增长工作方案（2025—2026年）》，力争2025年汽车销量3230万辆左右，同比增长约3%，其中新能源汽车销量1550万辆左右，同比增长约20%。

板块市场表现

• 本周沪深300指数涨幅0.56%，汽车板块涨幅0.32%，涨跌幅位居A股一级行业第17位。
• 本周乘用车II指数跌幅1.23%，江淮汽车、北汽蓝谷领涨。
• 本周商用车指数跌幅1.38%，中国汽研、福田汽车领涨。
• 本周汽车零部件II指数涨幅3.75%，众泰汽车、浙江荣泰领涨。

估值水平

• 本周乘用车、汽车零部件、商用车板块PE估值均有所下降。

上游重点数据跟踪

• 钢材价格指数略有下降。
• 铝锭价格略有上升。
• 天然橡胶价格略有上升。
• 浮法平板玻璃价格略有下降。
• 聚丙烯价格略有下降。
• 碳酸锂价格保持平稳。
• 中国/东亚-北美西海岸集装箱运价指数略有上升。
• 中国/东亚-北欧集装箱运价指数略有下降。

投资建议

• 乘用车：国产高端豪华乘用车市场需求超预期，竞争格局好，未来随着产品矩阵拓展，业绩有望放量，推荐江淮汽车、赛力斯，受益标的吉利汽车。
• 零部件：行业反内卷背景下，盈利能力有望拐点向上，叠加下游扩展，成长性依旧较高，推荐德赛西威、浙江仙通，受益标的科博达、华域汽车、双环传动、福耀玻璃、旭升集团。

风险提示

• 乘用车行业需求不及预期。
• 汽车行业竞争加剧。
• 电动智能化转型不及预期。
• 政策支持力度不及预期。
• 原材料价格大幅波动风险。