市场分析
12月25日，离岸和在岸人民币对美元均升破“7”整数关口，分别为15个月来首次。地缘方面，以色列和伊朗冲突结束六个月后，以色列官员释放可能再次冲突信号，焦点为伊朗重建弹道导弹库。海外利率方面，日本央行行长植田和男表示正稳步接近2%通胀目标，若经济前景符合预期将继续提高利率。
期货行情与成交量
- 沪金主力合约：开于1013.94元/克，收于1008.76元/克，变动-0.58%，成交量为41087手，持仓量为129725手。夜盘开于1007.00元/克，收于1019.60元/克，上涨1.07%。
- 沪银主力合约：开于17630.00元/千克，收于17397.00元/千克，变动-1.20%，成交量为1313979手，持仓量为304054手。夜盘开于17397元/千克，收于18131元/千克，上涨4.22%。
美债收益率与利差监控
美国10年期国债利率收于4.136%，与前一交易日持平，10年期与2年期利差为0.63%，亦持平。
上期所金银持仓与成交量变化情况
- Au2602合约：多头减少4521手，空头减少92手，总成交量307456手，较前一交易日下降37.41%。
- Ag2602合约：多头减少15678手，空头减少14342手，总成交量3355499手，较前一交易日上升1.64%。
贵金属ETF持仓跟踪
- 黄金ETF持仓：1068.27吨，增加3.71吨。
- 白银ETF持仓：16447吨，减少56吨。
贵金属套利跟踪
- 期现价差：黄金国内溢价-0.74元/克，白银国内溢价-615.93元/千克。
- 金银比价：上期所约57.98，较前一交易日变动0.63%；外盘约64.27，较上一交易日变化0.96%。
基本面
上海黄金交易所T+d市场：黄金成交量为28920千克，下降48.02%；白银成交量为502128千克，下降50.32%。黄金交收量11872千克，白银交收量31890千克。
策略
- 黄金：市场风险情绪增强，预计震荡偏强，Au2602合约区间980-1080元/克。
- 白银：涨幅强于黄金，金银比价收窄，现货紧张支撑价格，但需警惕高位风险，Ag2602合约区间17500-18600元/千克。
- 套利：逢高做空金银比价期权，暂缓。
风险提示
海外流动性风险，投机头寸持续离场。
