重大事项点评：发布开放平台战略，构建国产算力统一生态

海光信息发布“双芯战略”，以“海光DCU+海光CPU”为核心，全面升级系统互联与软件生态体系，战略定位从替代走向平台，构筑异构算力底座。公司凭借“C86 +GPGPU”构建双芯产品矩阵，进一步布局加速器产品与相关软件生态，增强异构算力平台能力，高效承接从大模型训练到行业AI落地的多样化需求。

硬件生态方面，新发布的HSL 1.0互联规范推动国产算力标准化与规模化，实现海光CPU与多元AI芯片的紧耦合互联，降低异构集成复杂度，吸引外设、OEM及系统厂商共建统一生态。软件生态方面，通过全面开放DTK、DAS、DAP三层软件栈，打造“中国版CUDA”，降低应用迁移成本，增强生态粘性，加速国产AI应用规模化落地。

公司基本数据：总股本232,433.81万股，总市值5,102.39亿元，资产负债率24.12%，每股净资产9.42元。海光DCU已在20多个关键行业、300+应用场景实现广泛落地。

投资建议：依托“DCU+CPU”双芯协同与HSL+软件栈开放战略，海光信息正由芯片厂商向平台型国产算力核心枢纽升级。预计2025-2027年公司营业收入分别为137.4/195.0/263.3亿元，归母净利润分别为33.2/48.4/65.8亿元。估值方面采用PS法，给予2026年40x PS，对应目标价约336元，上调至“强推”评级。

风险提示：研发迭代不及预期；新品开拓不及预期；宏观环境波动等。