市场要闻与重要数据
- 现货方面：2025年12月23日，LME铅现货升水为-46.89美元/吨。SMM1#铅锭现货价较前一交易日上涨50元/吨至16875元/吨，上海、广东、河南、天津铅现货升贴水均上涨50元/吨，分别至45.00元/吨、16975元/吨、16900元/吨、16875元/吨。铅精废价差较前一交易日持平至-50元/吨，废电动车电池上涨50元/吨至9875元/吨，废白壳上涨25元/吨至10050元/吨，废黑壳持平至10225元/吨。
- 期货方面：沪铅主力合约开于16920元/吨，收于16995元/吨，上涨75元/吨，成交44610手，持仓58086手。夜盘沪铅主力合约开于17030元/吨，收于17050元/吨，涨55元/吨。SMM显示，河南地区铅冶炼厂可售铅锭有限，部分散单报价对沪铅2602合约贴水100元/吨出厂；湖南地区冶炼厂对SMM1#铅升水30-50元/吨出厂有刚需成交；云南地区持货商随行报价，对SMM1#铅贴水180元/吨出厂。期铅小幅上涨，临近年底，部分贸易商库存售罄后短暂关账盘点暂未参与交易，下游以消化库存或长单提货为主，市场成交整体偏淡。
- 库存方面：2025年12月23日，SMM铅锭库存总量为2.0万吨，较上周同期下降0.03万吨。LME铅库存为253100吨，较上一交易日下降2675吨。
策略
- 谨慎偏空铅价低位震荡，库存续降、再生铅减产提供支撑，但年末现货趋淡，预计主力16750-17100元/吨区间运行。实际操作建议以逢高卖出套保为主。期权策略：卖出宽跨。
风险
图表
- 提供了16张相关图表，包括SHFE铅升贴水、LME铅升贴水、上海铅锭现货升贴水、LME升贴水季节性图、国产&进口矿TC、再生铅综合成本、原生铅冶炼开工率、再生铅冶炼开工率、国内库存与沪铅主力、LME铅季节性库存、上期所铅库存、铅锭社会库存、铅精废价差、废电池价格、铅蓄电池开工率、铅进口盈亏等。
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