主要观点与核心数据
- 市场表现：本周上证指数微涨0.03%，创业板指下跌2.26%，沪深300下跌0.28%，中证1000下跌0.56%，恒生科技下跌2.82%，纳斯达克指数上涨0.48%。板块方面，传媒指数下跌0.19%，恒生互联网科技业下跌2.86%，中证海外中国互联网50指数下跌2.84%，人工智能指数下跌2.32%。
- 海外AI动态：
- 谷歌发布Gemini 3 Flash模型，专注于快速响应，整合到搜索的AI模式中。
- OpenAI发布GPT-5-Codex，专为Agent编程优化，简单任务秒回，复杂任务深度思考。
- OpenAI更新ChatGPT Images，由GPT Image 1.5驱动，提升细节掌控能力。
- 国内AI动态：
- 阿里发布万相2.6系列模型，支持角色扮演功能，是全球功能最全的视频生成模型。
- 腾讯发布混元世界模型1.5，开源实时世界模型框架。
- 字节跳动发布Seedance 1.5 pro模型，支持音视频联合生成。
- 海外半导体：美光公布FY2026Q1财报，营收136.43亿美元，环比增长20.57%，同比增幅达56.65%，毛利率提升至56.0%。
- 智能驾驶：小米汽车获北京市L3级自动驾驶道路测试牌照，比亚迪在深圳开启L3级自动驾驶量产内测。
- 本地生活：阿里千问APP接入高德，美团上线“找房”业务，TEMU推出Shopify应用程序。
- 产业互联网：夸克AI眼镜多渠道售罄，小米发布最新MiMo大模型。
- 影视：上周全国电影票房7.16亿元，《疯狂动物城2》蝉联周票房冠军，累计票房35.61亿元。
- 游戏：《2025年中国游戏产业报告》显示，国内游戏市场实际销售收入3507.89亿元，同比增长7.68%，用户规模6.83亿，同比增长1.35%。
投资建议
- 海外AI：关注Meta、Adobe、Microsoft、Apple、Nvidia、AMD、Amazon等公司。
- 国内AI：关注百度集团、阿里巴巴-SW、美图公司、腾讯控股、美团-W、快手、昆仑万维等公司。
- 海外半导体：关注Nvidia、AMD、博通、台积电、美光、英特尔、高通等公司。
- 智能驾驶：关注特斯拉、小米 集团-W、百度 集团-SW、小鹏 汽车-W、小马 智行、比亚迪、Google等公司。
- 本地生活：关注阿里巴巴-W、腾讯控股、谷歌等公司。
- 电商：关注拼多多。
- 产业互联网：关注阿里巴巴-W、Meta、谷歌、小米集团-W等公司。
- 影视：关注光线传媒、万达电影、上海电影、哔哩哔哩、快手-W等公司。
- 游戏：关注腾讯控股、网易-S、哔哩哔哩、恺英网络、三七互娱、吉比特等公司。
风险提示
- 消费恢复不及预期风险、用户增长不及预期风险、行业竞争格局剧变风险、宏观经济波动风险、政策及监管趋严风险、科技创新落地进展不及预期风险。
