传媒行业周报：40家中国手游厂商收入位列全球Top100，多模态模型GPT-4计划下周推出

行业周报|传媒 40家中国手游厂商收入位列全球Top100，多模态模型GPT-4计划下周推出 传媒行业周报（20230306-20230312） 核心结论 2月40家中国手游厂商收入位列全球Top100。据SensorTower统计，2月合计40个中国厂商入围全球手游发行商收入榜TOP100，合计吸金18.5亿美金，占本期全球TOP100手游发行商收入38.1%。分厂商看，2月前三 分析师 李艳丽S0800518050001 021-38584239 证券研究报告 2023年03月12日 名发行商分别为腾讯、米哈游和网易。就海外市场表现看，米哈游的《原神》三七互娱的《Puzzles&Survival》和腾讯的《PUBGMOBILE》位列TOP3排名环比不变；其中，受益于2月上旬角色活动的举办和下旬游戏版本的更新，《原神》重回出海手游收入增长榜榜首。我们认为随着今年头部厂商储备的核心产品取得版号并上线运营，叠加全球消费复苏，预计游戏行业将恢复增长。版号常态化审批，具备较强研发和运营实力的头部游戏厂商产品上线预期较为明朗，游戏公司利润和估值有望迎来双重修复。建议关注腾讯控股（0700.HK）、网易-S（9999.HK）、三七互娱（002555.SZ）、吉比特 （603444.SH）、完美世界（002624.SZ）、心动公司（2400.HK）等。 多模态模型GPT-4计划下周推出。据澎湃新闻报道，微软首席技术官安德烈亚斯·布劳恩宣布，微软将在下周推出多模态模型GPT-4，将会提供完全不同的可能性——例如视频方面。该技术已经发展到基本适用于所有语言， 比如用德语提问，并以意大利语得到答案等。GPT可以生成具有一定逻辑性和连贯性的剧本段落，为创作者提供创作灵感和辅助创作工具，以GPT-4为代表的大模型，可以为影视、游戏、广告等内容生产和传播提供更加高效的支持。建议关注即将推出类ChatGPT产品文心一言的百度集团-SW （9888.HK），据Statcounter数据显示，23年2月百度搜索市场占有率55.9%，相较于前两年有一定程度的下滑；和海外产品比，百度搜索在中文内容上的数据储备上优势突出，预计在对用户内容理解性、反馈程度与使用便捷性更优。我们预计文心一言推出后，将有利于提升百度搜索引擎的市场份额提升。以及具备内容或场景基础，接入AI大模型后有望迅速提升应用智能化水平的网易-S（9999.HK）、腾讯控股（0700.HK）、视觉中国 （000681.SZ）、蓝色光标（300058.SZ）和阅文集团（0772.HK）等。一周行业表现： 上证综指下滑2.95%，深证综指下滑3.02%，传媒（申万）收于602.44点 下滑2.88%，跑赢上证综指0.08个百分点。从行业内部来看，影视指数上涨1.55%，动漫指数下滑4.79%，游戏指数下滑5.19%，出版指数下滑0.57%广播电视指数下滑2.00%，广告营销指数下滑2.83%。 风险提示：政策监管风险，广告主投放不及预期，游戏流水不及预期 liyanli@research.xbmail.com.cn 相关研究 传媒：1月游戏市场收入环比增长23.62%，ChatGPT开发API接口—传媒行业周报 （20230227-20230305）2023-03-05 传媒：腾讯《黎明觉醒：生机》上线，百度 4Q22利润超预期—传媒行业周报 （20230220-20230226）2023-02-27 传媒：文心一言广交“生态朋友圈”，2023中国互联网发展座谈会召开—传媒行业周报 （20230213-20230219）2023-02-20 索引 内容目录 子行业观点更新3 投资机会监控4 行业及个股表现4 一周个股异动5 一周公告及新闻6 行业新闻及公司公告6 一周行业数据8 电影8 电视剧9 综艺10 游戏10 出版11 图表目录 图1：传媒子行业指数表现5 图2：周累积票房同比情况8 图3：2023/2/27-2023/3/5电视剧直播关注度与市场份额排名9 图4：已覆盖公司估值13 表1：2023/3/6-2023/3/10单周指数及个股前五涨跌幅情况4 表2：2023/3/6-2023/3/10周均换手率前五情况5 表3：2023/3/6-2023/3/10周均换手率较过去半年日均变动幅度最大前五情况5 表4：2023/2/27-2023/3/5单周票房TOP108 表5：2023/2/27-2023/3/5单周电视剧全网播映指数前十排名9 表6：2023/2/27-2023/3/5单周综艺节目网络播映指数前十排名10 表7：截至2023/3/5iOS畅销榜游戏Top1010 表8：2023/2/27-2023/3/5京东图书畅销榜TOP20榜单11 表9：2023/2/27-2023/3/5京东图书新书榜TOP20榜单12 子行业观点更新 长视频： 芒果超媒（300413.SZ）：1）《大侦探8》正片1月26日上线，前6期平均播放量1.4亿次，最新一期上/中/下于3月9日-10日上线，播放量为1.2/1.0/0.9亿次。2）23年首部季风剧集《今生也是第一次》于1月27日期播出，上线44天播放量11.8亿次。后续季风剧场播出时间计划调整至周中。3）湖南卫视&芒果TV独播都市剧《女士的品格》于2 月6日首播，由芒果TV、天浩盛世、丽泽影业出品，万茜、刘敏涛、邢菲领衔主演，上线34天累计播放量19.2亿次。4）金鹰独播剧场《归路》将接档《女士的品格》，3月14日播出，为爱奇艺自制剧，井柏然、谭松韵主演。 头部综艺保持较高热度与口碑，23年广告招商将随经济修复，行业竞争格局显著改善，视频平台ROI不断回升，有利于芒果拓展剧集业务，2023年芒果剧集片单丰富，预计将推动付费用户增长，继续推荐。 互联网： 百度集团-SW（9888.HK）：深耕AI，引领LLM商业化，百度搜索引擎市占率有望提升。大语言模型和搜索引擎天然契合，区别于传统搜索引擎，新版Bing可以回答复杂的问题，提供总结性的答案，以及进行一定的“创作类”内容生成，用户搜索体验得到了极大的提 升。变现渠道方面，有广告、API接口、C端会员费等。百度是国内唯一拥有全栈AI能力的公司，其文心大模型在市场格局中处于第一梯队，产品能力、生态能力和应用能力全面领先。国内搜索引擎市场由百度占据绝对主导地位，据Statcounter数据，23年2月百度国内搜索市场市占率约56%。另外，百度的中文数据储备优于海外竞品。我们预计文心一言有望帮助公司提升百度搜索的市场份额。 投资建议：广告修复好于预期，我们预计1Q23广告收入恢复正增长，2Q23继续加速修复；受益于高利润率的广告占比提升，以及云亏损缩窄，我们预计1H23利润率继续提升。我们预计公司23/24/25年Non-GAAP归母净利润213.21/250.30/284.21亿元，YOY+3%/+17%/+14%。文心一言上线后有望形成催化，维持“买入”评级。 投资机会监控 行业及个股表现 上证综指下滑2.95%，深证综指下滑3.02%，传媒（申万）收于602.44点，下滑2.88%，跑赢上证综指0.08个百分点。从行业内部来看，影视指数上涨1.55%，动漫指数下滑4.79%，游戏指数下滑5.19%，出版指数下滑0.57%，广播电视指数下滑2.00%，广告营销指数下滑2.83%。 从个股方面来看，涨幅前三为上海电影（+26.73%）、华谊兄弟（+16.73%）、唐德影视 （+11.64%）；跌幅前三为拓维信息（-13.32%）、贵广网络（-8.86%）、奥飞娱乐（-8.33%）。 表1：2023/3/6-2023/3/10单周指数及个股前五涨跌幅情况 大盘表现 代码 名称 周涨幅（%） 年初至今涨幅（%） 上证综指 000001.SH -2.95 4.56 深证综指 399106.SZ -3.02 5.65 传媒（申万） 801760.SWI -2.88 11.60 个股涨幅前五(周涨幅)1 601595.SH 上海电影 26.73 20.15 2 300027.SZ 华谊兄弟 16.73 5.40 3 300426.SZ 唐德影视 11.64 15.20 4 002605.SZ 姚记扑克 11.51 35.80 5 000892.SZ 欢瑞世纪 7.84 -2.00 个股跌幅前五（周跌幅）1 002261.SZ 拓维信息 -13.32 54.15 2 600996.SH 贵广网络 -8.86 -9.47 3 002292.SZ 奥飞娱乐 -8.33 13.30 4 002354.SZ 天神娱乐 -8.01 43.99 5 002555.SZ 三七互娱 -7.89 20.61 资料来源：Choice，西部证券研发中心 自2023年初至上周结束，影视行业指数下滑0.48%，动漫行业指数上涨5.96%，游戏行业指数上涨24.78%，出版行业指数上涨10.20%，广播电视行业指数上涨9.53%，广告营销行业指数上涨8.87%，同期沪深300上涨2.47%。 图1：传媒子行业指数表现 年初至今涨跌幅 24.78% 10.20% 9.53% 8.87% 5.96% 2.47% 沪深300 影视 -0.48% 动漫 游戏 出版 广播电视广告营销 30.00% 25.00% 20.00% 15.00% 10.00% 5.00% 0.00% -5.00% 资料来源：Choice，西部证券研发中心 一周个股异动 本周个股周均换手率前五分别为拓维信息（18.44%）、金科文化（17.50%）、奥维通信 （13.60%）、中广天择（13.59%）、中文在线（12.55%）。 表2：2023/3/6-2023/3/10周均换手率前五情况 排名 代码 名称 周均换手率（%） 1 002261.SZ 拓维信息 18.44 2 300459.SZ 金科文化 17.50 3 002231.SZ 奥维通信 13.60 4 603721.SH 中广天择 13.59 5 300364.SZ 中文在线 12.55 资料来源：Choice，西部证券研发中心 本周日均换手率较过去半年日均换手率变动幅度最大的前五个股分别为金科文化 （12.57%）、拓维信息（11.54%）、中广天择（5.87%）、中文在线（4.97%）、上海电影 （3.99%）。 ） ） 表3：2023/3/6-2023/3/10周均换手率较过去半年日均变动幅度最大前五情况 排名 代码 名称 本周日均换手率（% 过去半年日均换手率（% 变动幅度 1 300459.SZ 金科文化 17.50 4.93 12.57 2 002261.SZ 拓维信息 18.44 6.90 11.54 3 603721.SH 中广天择 13.59 7.72 5.87 4 300364.SZ 中文在线 12.55 7.58 4.97 5 601595.SH 上海电影 4.86 0.87 3.99 资料来源：Choice，西部证券研发中心 一周公告及新闻 行业新闻及公司公告 【数字人民币】3月6日讯，3月5日，在数字人民币（试点版）App“钱包快付管理”页面，“商户平台”目前有94家可开通，“支付平台”新增微信支付。App相关介绍称，目前可通过微信App使用数字人民币钱包进行支付，已支持在微信部分小程序等场景下使用，更多场景陆续开放中。（来源：澎湃新闻） 【媒体融合】3月6日讯，国务院总理李克强5日在政府工作报告中指出“发展新闻出版、广播影视、文学艺术、哲学社会科学和档案等事业，加强智库建设。扎实推进媒体深度融合。提升国际传播效能。加强和创新互联网内容建设。”“扎实推进媒体深度融合”被首次 写入政府工作报告。“媒体融合”自2013年首次提出之后，中央先后印发《关于推动传统媒体和新兴媒体融合发展的指导意见》和《关于加快推进媒体深度融合发展的意见》，媒体融合由此成为国家战略。（来源：腾讯网） 【A