沪铅价格下方支撑稳固沪锌需求端依旧偏弱

2025-12-19 宏源期货测试专用号1普通版

价格与资金流向：12月18日，沪铅主力合约收涨0.06%至16780.0元，资金整体流出249.41万元。
基本面分析：
- 供给端：炼厂检修及原料到货不佳导致开工下滑；再生铅炼厂因废电瓶到货减少而减产，铅价下方支撑稳固。
- 需求端：电动自行车蓄电池消费转弱，汽车蓄电池市场临近旺季，但整体交投好转有限。
后市展望：铅市供需双弱，预计短期铅价震荡整理，持续关注原料及环保管控对炼厂开工的影响。
投资策略：逢低轻仓试多。
风险提示：宏观风险，需求不及预期。

价格与升水：12月18日，SMM1#锌锭平均价上涨0.48%，沪锌主力合约上涨0.26%；上海地区锌锭升水上涨20元/吨至110元/吨。
基本面分析：
- 供给端：国产矿紧格局持续，加工费下调，TC下调导致炼厂减产，出口窗口偶有打开，供给端收缩。
- 需求端：天气转冷，北方户外施工减少，下游采买减弱，需求依旧偏弱。
后市展望：宏观情绪偏暖，短期锌价或有反弹，但需求端拖累使上方空间有限，警惕高位回落。
投资策略：关注冲高回调带来的布空机会。
风险提示：宏观风险，需求不及预期。