印尼RKAB配额削减消息刺激下 沪镍价格延续反弹

行情回顾与操作建议

沪镍期货主力合约在12月19日收涨3.17%至117180.0元，资金整体流入549.17万元。18日沪镍延续反弹，主力2601震荡走高，尾盘收涨1.07%报113940元/吨，8-12%环比上日继续下跌1至885.5元/镍点，电池级硫酸镍均价较上日持平报27430元/吨。印尼镍矿商协会(APNI)表示，政府在2026年工作计划和预算(RKAB)中提出的镍矿石产量目标约为2.5亿吨，较2025年RKAB设定的3.79亿吨大幅下降，旨在防止镍价进一步下跌。镍铁受终端消费疲软压制难以摆脱弱势格局；MHP镍系数有所下调，伴随伦镍走低MHP报价下跌，镍盐成本支撑转弱。全球纯镍库存继续增长，过剩压力显著。盘面来看，镍价连续杀跌后暂企稳，短期在印尼RKAB配额削减消息刺激下反弹，后续关注消息进展，若最终落地则会给予镍价上涨弹性。

行业要闻

• 前11个月我国汽车产销量双超3100万辆，同比增长均超过10%。新能源汽车产销量均接近1500万辆，同比增长均超过30%。新能源汽车出口231.5万辆，同比增长1倍。
• 印尼镍矿商协会(APNI)表示，政府在2026年工作计划和预算(RKAB)中提出的镍矿石产量目标约为2.5亿吨，较2025年RKAB设定的3.79亿吨大幅下降。APNI秘书长梅迪·卡特琳·伦基解释称，下调产量规划的目的是为了防止镍价进一步下跌。该产量目标仍属于政府层面的规划，其最终实施方式尚不明确。印尼能源与矿产资源部(ESDM)就未来镍矿RKAB配额问题目前仍在商议中。
• 伦敦金属交易所(LME)拟于明年7月推行持仓限额新规，新举措将增强LME直接调整与管理仓位限额的能力，保障适当限额得以维持，并能及时对市场动态作出反应。新规则将覆盖铝、铜、铅、镍、锡和锌期货产品，以及期权和交易结算合约的相关合约。

关联品种

• 沪镍 所属公司：建信期货