公司主业稳健,欧洲传感器资产收购顺利,预计将增厚主业利润。近期法雷奥传感器资产已交割基金管理,收购估值预计在50亿,2025年预计整体净利润约15亿,后续每年保持约30%增速,贡献稳定利润来源。预计公司2026年主业利润约20亿,给予30倍PE对应60亿主业市值。
兄弟公司华培动力汽车风扇、液冷业务发展顺利,打开公司天花板。华培动力目前业务主要包括汽车风扇、压缩机及液冷系统,近年来营收提升迅速,2023年营收200-300万,预计2024年达6000万,明年实现整体盈利。汽车风扇已获国内多家客户定点,海外与T对接顺利;液冷方面获取储能、AIDC订单。液冷和汽车风扇市场空间均超百亿,成为公司新增长赛道。
机器人六维力传感器持续研发中,已对接多家下游客户。公司1代金属应变片六维力传感器已出样品测试,正对接ZY等多家国内客户;2代硅基六维力传感器预计明年初出样品,后续送T。机器人力传感器方面,其他可比公司内含机器人估值约70亿,给予公司40亿市值,则对应机器人+主业目标市值100亿。