再论长芯博创谷歌算力核心受益标的之一1218长芯博创控股子

2025-12-19 未知机构 🌱

长芯博创控股子公司长芯盛是谷歌的核心供应商，双方高层商务合作关系稳固，谷歌MPO线缆份额从5%提升至40%。2026年看点如下：

光模块：
- 博创800G光模块测试顺利，将成为国内第三家谷歌光模块直接供应商，已小批量出货，并供应北美CSP大厂；
- 谷歌与公司联合开发的1.6T硅光模块顺利流片，正在测试中。
MPO：
- 国内暂无竞争对手，份额仅次于康宁；
- 2025年MPO产品贡献13-14亿营收，2026年需求预计翻倍，MPO芯数增加将提升单价和份额；
- 2025年MPO营收保守25亿，约7e利润。
AOC：
- 2026年开始在谷歌发力，实际份额有望超越XC的30%；
- 非低价抢单，而是因谷歌需求翻倍增长而XC产能有限集中于1.6T。
光纤涨价受益：
- 公司享受长飞光纤母公司极致成本价，光纤涨价直接提升产品毛利率和市场份额。