丙烯日报：下游整体开工小幅回升，但供应压力持续

市场要闻与重要数据

丙烯市场方面，主力合约收盘价5770元/吨，华东现货价5925元/吨，华北现货价5955元/吨。丙烯开工率维持在74%，中国丙烯CFR-日本石脑油CFR为217美元/吨，丙烯CFR-1.2丙烷CFR为52美元/吨，进口利润为-343元/吨，厂内库存为46560吨。下游产品方面，PP粉开工率37%，生产利润-155元/吨；环氧丙烷开工率76%，生产利润-276元/吨；正丁醇开工率78%，生产利润146元/吨；辛醇开工率82%，生产利润540元/吨；丙烯酸开工率79%，生产利润376元/吨；丙烯腈开工率81%，生产利润-643元/吨；酚酮开工率76%，生产利润-927元/吨。

市场分析

供应端，山东滨华PDH装置逐步提负荷，丙烯产量整体维持高位，联泓MTO新产能投放并低负荷运行，丙烯商品外卖量或继续增加，供应宽松格局不变。需求端，下游整体开工小幅回升，丁辛醇因检修装置重启开工率涨幅最大，酚酮开工下滑明显，PP粉因利润倒挂严重，部分装置降负荷运行或停车，主力下游PP粉开工环比继续回落。成本端，国际油价偏弱且中长期存供应过剩压力，外盘丙烷价格前期偏强后回调，成本端支撑减弱。

策略

单边策略建议观望，供需持续宽松、下游支撑有限，短期偏弱震荡为主，等待边际装置检修。跨期及跨品种策略暂无。

风险

主要风险包括原油价格波动、上游装置检修动态、丙烷价格变动等。

图表与数据来源

报告包含多张图表，数据来源于同花顺、钢联、华泰期货研究院等。

研究员与联系人

本期分析研究员为陈莉、梁宗泰，联系人包括刘启展、杨露露、梁琦等。