丙烯日报：丙烯供应回升，但下游备货需求仍欠佳

市场要闻与重要数据

丙烯市场方面，主力合约收盘价6372元/吨，华东现货价6330元/吨，华北现货价6485元/吨。丙烯开工率76%，中国丙烯CFR-日本石脑油CFR189美元/吨，丙烯CFR-1.2丙烷CFR91美元/吨，进口利润-409元/吨，厂内库存36350吨。下游方面，PP粉开工率36%，环氧丙烷开工率70%，正丁醇开工率87%，辛醇开工率96%，丙烯酸开工率77%，丙烯腈开工率74%，酚酮开工率78%。

市场分析

供应端，山东两套PDH装置重启及新产能提负导致供应压力上升。需求端，下游工厂节前备货，但受成本压力影响，备货需求欠佳，逢低刚需采购为主。PP与丙烯价差持续收缩，利润难修复，压制PP开工回升；PO装置停车，开工下滑；丙烯腈与酚酮开工回升较明显。成本端，地缘局势升温推动国际油价反弹，外盘丙烷价格坚挺，丙烯成本端存支撑。

策略

单边：中性；跨期：检修回归后，关注PL01-02逢高反套；跨品种：无。

风险

原油价格波动；上游装置检修动态；下游开工情况。

图表

包含丙烯基差结构、生产利润与开工率、进出口利润、下游利润与开工率、库存等图表。

研究结论

丙烯市场短期供应压力上升，需求端备货需求欠佳，但成本端受国际油价和丙烷价格支撑。下游工厂开工率分化，PP和PO开工率下滑，丙烯腈和酚酮开工率上升。建议单边中性操作，关注跨期套利机会。