市场要闻与重要数据
丙烯市场方面，主力合约收盘价7006元/吨，华东现货价8500元/吨，山东现货价8115元/吨，华东基差1494元/吨，山东基差1109元/吨。丙烯开工率71%，中国丙烯CFR-日本石脑油CFR 357美元/吨，丙烯CFR-1.2丙烷CFR 210美元/吨，进口利润-225元/吨，厂内库存46400吨。
丙烯下游方面，PP粉开工率29%，生产利润-115元/吨；环氧丙烷开工率63%，生产利润-353元/吨；正丁醇开工率72%，生产利润126元/吨；辛醇开工率63%，生产利润300元/吨；丙烯酸开工率71%，生产利润207元/吨；丙烯腈开工率67%，生产利润1997元/吨；酚酮开工率74%，生产利润453元/吨。
市场分析
地缘方面，美国、伊朗和阿曼“接近达成”一项为期60天的临时协议以重新开放霍尔木兹海峡，预期加强导致国际油价回落，原料供应担忧缓解，成本端迅速坍塌共同驱动烯烃盘面价格下行。供需格局看，供应端近期装置重启停工并存，宁波金发一期PDH装置计划重启，辽宁金发、万达天弘PDH装置存在停车检修预期，供应增量有限，叠加台风推迟华东船期到港，山东、华东区域现货阶段性偏紧，带动现货价格走强，基差走强。需求端下游利润修复后整体开工有所回升，PP粉部分装置重启开工小幅回升，PO端天津石化提负，开工率显著上升；丙烯酸盈利尚可驱动开工回升；建兰辛醇装置持续提负外采丙烯原料增多，而丙烯腈利润大幅修复并转为盈利，天辰齐翔丙烯腈装置预计中旬重启，丙烯阶段性刚需支撑，但下游开工回升预期仍需关注利润修复持续性，若下游盈利再度压缩、采购意愿下降，或继续拖累丙烯价格回落。短期丙烯跟随地缘局势与成本端摆动，后期供应端回升预期仍存，而下游开工仍会受利润压制，丙烯供需基本面支撑仍有限，地缘扰动背景下价格不确定性增加，继续关注美伊局势进展、供应端回归情况及下游开工回升持续性。
单边建议
观望，跨期：无，跨品种：无。
风险提示
美伊地缘发展动态、油价大幅波动、丙烷价格大幅波动、PDH装置检修回归动态、下游开工情况。
图表与数据来源
报告包含多张图表，数据来源包括同花顺、钢联、郑州商品交易所等。
研究员与联系人
本期分析研究员：陈莉、梁宗泰、杨露露；联系人：梁琦、刘启展。
