申万轻工扩大内需提振消费重视深跌个护标的百亚登康百亚股

2025-12-18 未知机构风与林

核心观点：在扩大内需、提振消费的政策背景下，重视深跌的个护板块，推荐成长性个股登康口腔和百亚股份。
个股分析：
- 百亚股份：前期受电商数据、员工持股平台减持影响股价下跌，当前减持已基本结束；2025年电商亏损拖累利润，2026年目标扭亏，贡献利润弹性；重视线下竞争力，全国化扩张是未来3-5年增长的核心驱动力，预计外围市场收入延续高增且利润率持续向上；90亿市值对应2026年仅20倍PE，建议底部布局。
- 登康口腔：前期电商数据拖累股价，与公司电商投放策略有关；牙膏赛道功效属性明显，公司强产品力攻守兼备；产品-渠道-品牌形成逻辑闭环，线上爆品流量向线下外溢，看好产品与渠道共振，业绩成长确定性较强；65亿市值对应2026年25倍PE，建议底部布局。
研究结论：当前个护板块估值较低，具备投资价值，建议底部布局登康口腔和百亚股份。