宏观日报：上游价格持续回落，关注扩内需政策推进

宏观日报 | 2025-12-17

上游价格持续回落，关注扩内需政策推进

• 生产行业：欧盟拟放宽2035年内燃机禁令，转而允许部分插电式混合动力车和配备燃油增程器的电动汽车上市，新提案要求到下个十年中期尾气排放量较当前目标减少90%（原目标为100%减排）。此举因欧洲汽车制造商在与中国电动汽车竞争中的困境。
• 服务行业：中央财办表示，扩大内需是明年首任务，今年内需对经济增长贡献率达71%，但近几个月增速放缓，需持续加力。明年将把握消费结构性变化，从供需两侧发力提振消费。

行业总览

• 上游：
  • 有色：镍价格持续回落。
  • 能源：液化天然气、国际原油价格大幅回落。
  • 农业：猪肉价格回落。
• 中游：
  • 化工：PX、PTA、聚酯开工率回落。
  • 能源：电厂耗煤量提高。
  • 基建：道路沥青开工回落。
• 下游：
  • 地产：商品房销售逐步回暖。
  • 服务：国内、国际航班班次小幅回落，影视票房回落。

风险提示

• 经济政策超预期，全球地缘政治冲突。

图表

• 提供了煤炭、化工、地产、服务等行业的多个图表数据，包括日均耗煤量、库存、开工率、商品房成交套数/面积、电影票房、航班执行情况等。

分析研究员

• 徐闻宇

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