金融要闻方面，特朗普认为实现俄乌和平协议的时机成熟，美联储威廉姆斯表示货币政策已为2026年做好准备，预计通胀率将在2026年升至2.5%，2027年降至2%。多位美联储官员发表讲话，内部分歧仍然很大，多位官员表示担忧未来通胀难以回落，未来降息空间有限。同时，对新任美联储主席人选的博弈再生变数，市场对于美联储独立性担忧加剧，美债收益率曲线进一步走陡。
股指期货方面，11月经济数据增长继续放缓，基本面交易者成为阶段性定价主力，高估值、高预期的股市，上行存在压制。羸弱的经济数据或迫使政策加快出台，关注政策变化。
国债期货方面，11月经济数据普遍走弱，央行开展了1309亿元7天期逆回购操作，单日净投放86亿元。机构行为主导了债市下跌，做多赔率较高，但胜率不足，建议关注右侧的做多机会。
商品方面，豆粕库存下降，NOPA压榨数据低于预期，市场对美豆出口担忧情绪不减，CBOT大豆弱势运行。巴西12月出口继续较去年同期增加；新作播种基本结束，产区天气条件及作物生长情况良好。玉米淀粉企业理论利润继续维持尚可状态，CS-C期货价差略有走强。短期米粉价差或不具备大幅偏离加工费的基本面基础，接近前低后或将再度面临走阔。螺纹钢/热轧卷板方面，建材需求维持疲弱，制造业需求则依然具备韧性。在前期政策利空落地后，市场对需求偏弱没有进一步反应，短期延续震荡。磷酸铁锂迎来涨价潮，有头部企业已提前锁单并扩产。若复产后叠加淡季需求回落，短期盘面预计承压，中长线仍以回调做多思路对待。碳酸锂方面，较强的去库趋势和大厂复产延期短期支撑多头情绪，但复产后叠加淡季需求回落，去库斜率会显著放缓并逐步转向累库，盘面可能因此面临回调，中长线仍以回调做多思路对待。铜价方面，市场继续对流动性预期保持观望，国内库存整体有所回升，高铜价对下游接货继续形成抑制，市场正在寻找波动低点进行补库，供给角度，短期原料限制不强，预计12月份国内电解铜产量依然会维持高增速，短期现货升水预计将承压运行。锡价短期延续高位震荡走势，警惕地缘动乱事件缓和或资金流出导致价格回落的风险。原油方面，油价持续下跌，过剩担忧打压油价。海外假期前，市场交易逐渐清淡，俄乌谈判可能取得进展的消息导致风险溢价进一步回落。此外，短期委内瑞拉与美国关系恶化可能造成委内瑞拉出口量下降，主要是因美国扣押行为导致船只规避风险，目前消息显示仅有雪佛兰租赁船只驶向美国。沥青短期震荡偏弱。甲醇基本面目前矛盾不大，估值基本得到修复，单边行情有限。PTA短期季节性备货节点仍有支撑，中期淡季累库若有回调仍是中长期单边和月间5-9价差的买入机会。尿素后续来看，对于01合约来说，一方面，随着工厂库存的持续去化，工厂降价出货紧迫性暂时不强，下游低价后拿货意愿也仍然存在，板块情绪或有逐步企稳可能。但另一方面，前期复合肥原料库存快速回补后，可能也意味着短期内潜在的补空需求空间已经十分有限，市场对高价货源的接受度需打上一个问号，逐步进入交割月的01合约很难有更大的向上弹性，因此此前给出的运行区间保持不变。而对于05合约来说，则需关注年后春耕备货需求启动节点及明年的新出口配额政策，在相对估值给到一定安全垫后可再尝试低多以博弈前述预期。苯乙烯近端的压力仍在增大，华东主港库存数据爬升至26.0万吨，较上期库存22.4万吨累库3.6万吨，再度创下历史同期新高。下游己内酰胺部分企业延续降负，苯酚方面浙江石化二期及扬州实友装置停车检修，下游加权开工较上周下降约2pct。海外方面，受下游装置检修集中回归影响，美湾地区纯苯现货依旧偏紧，韩国纯苯货源对美湾的出口分流得到确认，12月预计约3.6万吨纯苯装船运往美国，不过随着歧化经济性的改善，需警惕STDP装置的重启可能及美韩物流的持续性。终端方面，欧美目前家电包装需求依旧疲软，建筑行业对PS的需求也同样不振，关注明年海外相关需求能否温和复苏。PVC周五夜盘盘面反弹。消息面来看，国资委、发改委会议再提“反内卷”及“碳排放双控”，盘面情绪有所回暖。基本面来看，PVC亏损程度加剧，行业讨论减产声音增加，但开工负荷下降幅度不及预期，供应仍处高位。国内需求延续疲弱，低价成交小幅好转。PVC供需矛盾在春节前预计难以得到实质性缓解，若情绪消退，盘面或重回弱现实逻辑。随着主力向05合约移仓，后续可能会逐步交易明年预期。2026年PVC新产能较少，出口在印度反倾销取消后值得期待，供应过剩局面有望得到缓解。若春检前后利润仍得不到改善，春检力度预计将大于往年同期，届时或将迎来趋势性上行驱动。
