玉米及玉米淀粉市场2026年年报 玉米：青纱帐起接天势，金缕风回落地痕 ——2025年玉米及玉米淀粉市场回顾与2026年展望

玉米市场

• 2025年行情回顾： 玉米期货价格呈现“涨—跌—涨”的波段走势。上半年受中储粮增储和进口谷物减少支撑，价格震荡上行；下半年进口玉米拍卖启动、新季产量前景乐观和下游需求疲软，价格承压回落；收获期华北地区持续降雨影响玉米质量，打乱乐观预期，但中下游库存偏低引发阶段性集中采购，推动价格反弹。
• 2026年展望： 玉米期价预期冲高回落，关键在于陈粮投放节奏、时间和总量。华北玉米质量偏差导致供应压力推迟，陈粮投放成为影响后续价格的核心变量。美玉米出口强劲和种植面积预计收缩可能推动CBOT玉米价格回升，对国内市场带来情绪支撑。消费端预计缓慢去产能，难以强力拉动价格。国内产量预计稳定，天气不确定性使得驱动不明朗。
• 关键数据： 2025/26年度全球玉米产量预估同比增长，美国产量预计为4.255亿吨，历史最高水平；2025/26年度全球玉米消费量预计达到12.84亿吨，增长约2.74%；2025年1-10月中国玉米进口量仅为129.28万吨，同比降幅达90.1%。
• 操作建议： 玉米2601合约预期波动区间2200-2350，2603合约的波动区间预期2170-2340，2605合约的波动区间预期2200-2400。操作方面以区间思路对待，贸易企业可以关注区间上沿的卖保机会。

玉米淀粉市场

• 2025年行情回顾： 玉米淀粉期价重心变化不明显，波动趋势与成本玉米期价基本一致，节奏为“涨-跌-涨”。上半年受成本走强和行业挺价心态支撑，期价震荡上行；下半年原料玉米价格回调、供应趋于宽松和下游需求跟进不足，价格有所回落；11月受原料玉米价格上涨影响，价格低位回升。
• 2026年展望： 玉米淀粉市场自身供需维持相对平衡预估，缺乏明显矛盾，利润博弈依然是主旋律，期价预期继续跟随成本波动。
• 关键数据： 2025年1-11月，全国玉米淀粉累计产量约为1412万吨，同比减少142万吨，降幅显著；2025年1-11月玉米淀粉表观消费量已同比下降140万吨至1393万吨。
• 操作建议： 玉米淀粉2601合约的运行区间预期为2480-2660，2603合约的运行区间预期为2460-2670，2605合约的运行区间为2500-2700。操作方面，建议以区间思路对待，贸易企业可以关注区间上沿的卖保机会。