2025年，PVC市场供需维持宽松态势，高库存成为市场常态。PVC处于产业周期的低迷筑底阶段，走势尚未企稳，面临低估值、弱驱动的困局。产业链上下游表现均低迷，原料电石低位运行，PVC成本端偏低，尽管自身价格回落，面临生产压力增加，但大部分生产装置运行平稳，行业开工高位波动，市场可流通货源充裕。下游市场持续低迷对PVC市场形成拖累，由于终端订单不佳，下游制品厂生产缺乏积极性，市场面临开工不足。管材/管件、型材/门窗均与房地产挂钩，而地产仍处于调整阶段，PVC需求回暖乏力。供应稳定，而需求疲弱，华东及华南地区社会库存居高不下。受到相关政策的扰动，PVC出口增长势头突出，一定程度上缓解国内市场压力，但难以主导PVC行情走势。2026年，PVC企业投产计划寥寥无几，产能增速或放缓，若企业亏损持续扩大，可能出现检修或减产情况，而下游需求复苏略显乏力，价格优势下出口或保持平稳增长态势。2026年，PVC市场供强需弱局面难以逆转，供需矛盾或有所缓解。
PVC期货从2021年高点以来形成清晰的下降通道，尽管价格处于低位，但缺乏典型的底部形态。PVC期货调整尚未到位，当前处于熊市末期阶段，2026年或继续探底。经过持续调整后，PVC期货下跌动能减弱，调整空间也受到限制，或维持震荡筑底走势，下方支撑关注4000-4200附近，行情反转需要时间和耐心，上方压力关注5600-5700附近。短期，PVC可能存在超跌反弹，中长期震荡寻底，关注基本面变化，行情未企稳前抄底须谨慎，下半年有望出现好转。PVC现货持有者或生产企业可关注反弹后的卖保机会。
烧碱市场供需关系偏弱，高库存压力下，价格承压不断回落。随着烧碱价格走低，氯碱企业综合盈利水平下滑，企业生产积极性仍较高，尚未出现明显减产，烧碱产能利用率保持在高位，带动产能不断提升。2025年部分新增产能已经落地释放，国内供应能力提升，市场可流通货源充裕。2025年仍存在待投产项目，产能释放或推迟到2026年，2026年企业投产计划较多，烧碱供应端将保持平稳增加态势。我国对烧碱进口依赖度不高，进口量一直处于低位，对国内市场影响有限。下游市场需求逐年增加，但不及供给端增速。烧碱需求增长点主要集中在氧化铝，2026年氧化铝产能继续扩大，企业或存在提前备货可能。非铝需求对烧碱需求量较为平稳，整体变化不大。市场供需矛盾较大，国内烧碱低价优势增加，出口显著增长，2026年出口量或保持在高位，但增速存在放缓可能。2026年，烧碱市场或保持高开工、高供应态势，下游需求保持增长，但会受到宏观环境的扰动，整体供需延续偏宽松态势，去库压力犹存。
2026年，PVC市场供强需弱局面难以逆转，供需矛盾或有所缓解。PVC期货或维持震荡筑底走势，下方支撑关注4000-4200附近，上方压力关注5600-5700附近。短期可能存在超跌反弹，中长期震荡寻底，关注基本面变化，行情未企稳前抄底须谨慎。
烧碱市场或保持高开工、高供应态势，下游需求保持增长，但会受到宏观环境的扰动，整体供需延续偏宽松态势，去库压力犹存。2026年烧碱期货或逐步止跌企稳，或重回宽幅震荡走势，下方支撑关注1900-2000附近，上方压力关注2750-2850附近。
