光伏玻璃周度报告：需求持续走弱，行业亏损程度扩大

核心观点与关键数据

• 需求持续走弱：2025年12月12日当周，国内光伏玻璃需求持续疲软，临近年末，终端停工导致组件采购减少，光伏玻璃消费量相应下降。
• 供给端稳定但存压力：国内光伏玻璃在产产能88680吨/天，产能利用率67.18%，环比持平。预计本周有两座窑炉引头子出玻璃，实际产出增加，但后期可能因毛利率持续下挫出现冷修或减产。
• 库存增长加剧供需矛盾：光伏玻璃厂家库存继续增长，需求进一步走弱，供给端降幅较小，供需矛盾加剧。
• 毛利率跌幅扩大，亏损加剧：行业毛利率约为-13.56%，天然气执行冬气价导致成本上涨，价格下行，亏损程度加大。

研究结论

• 短期价格下行压力：由于下游订单不足，供需差较大，短期光伏玻璃价格仍有下行压力。
• 出口维持景气：2025年1-10月，我国光伏玻璃出口量较2024年同期增长23.5%，海外装机需求旺盛。

关键数据一览

• 价格：2.0mm镀膜（面板）主流价格12元/平方米（环比下跌），3.2mm镀膜主流价格19.5元/平方米（环比持平）。
• 供给：在产产能88680吨/天，产能利用率67.18%。
• 库存：厂家库存持续增长。
• 成本利润：毛利率约-13.56%。
• 出口：2025年1-10月出口量同比增长23.5%。