光伏玻璃周度报告：行业重回亏损阶段，库存压力持续增长

光伏玻璃基本面周度表现（截至2025/11/21当周）

• 价格：国内光伏玻璃2.0mm镀膜（面板）主流价格为13元/平方米，环比持平；3.2mm镀膜主流价格为19.5元/平方米，亦环比持平。
• 供给：上周供给端保持稳定，暂无厂家冷修或点火。国内光伏玻璃在产产能89380吨/天，环比持平，产能利用率67.71%，亦环比持平。预计本月底前有单座窑炉存在冷修预期，供给将开始下行。行业重回亏损阶段，各生产企业压力较大。
• 需求：需求表现仍偏弱，多家企业反馈订单不足。主要因为下游组件端近期存在抬价情况，终端电站较难接受，上下游持续博弈，导致组件厂家的光伏玻璃拿货量减少。
• 库存：上周厂家库存继续增长，预计短期需求弱势难改，库存量将持续上行。
• 成本利润：上周行业毛利率继续走弱，目前毛利率约为-2.03%。天然气执行冬气价，成本上涨，而光伏玻璃价格预期下行，行业重回亏损阶段。

供需分析

• 展望：由于光伏玻璃基本面表现偏弱，后期不排除价格继续调整的可能。
• 供给：上周供给端保持稳定，但预计本月底前将有单座窑炉冷修，供给将开始下行。
• 需求：需求偏弱，组件端抬价导致拿货量减少。
• 库存：库存持续增长，短期需求弱势难改。
• 成本利润：毛利率走弱，行业重回亏损阶段。

国内光伏玻璃产业链数据一览

• 光伏玻璃现货价格：2.0mm镀膜（面板）13元/平方米，3.2mm镀膜19.5元/平方米，均环比持平。
• 供给端：在产产能89380吨/天，产能利用率67.71%，环比持平，预计月底前供给将下行。
• 需求端：订单不足，组件端抬价与终端电站接受度低导致博弈。
• 库存端：库存持续增长，短期需求弱势。
• 成本利润端：毛利率约-2.03%，成本上涨且价格预期下行，行业亏损。
• 贸易端：2025年1-10月出口量较2024年同期增长23.5%，海外装机需求旺盛。