贵金属周度报告：美联储12月如期降息25BP，COMEX金银同时出现急涨急跌

本周回顾与短期展望

一、本周回顾：

• 美联储降息：美联储如期降息25BP，COMEX黄金价格从4197.8美元/盎司迅速上涨至4387.8美元/盎司，涨幅190美元/盎司；COMEX白银价格创出65.085美元/盎司新高。
• 市场波动：本周五美股快速下滑，科技股跌幅领先，纳指下跌约370点，道指与标普500指数从纪录高位回落。投资者从贵金属市场获利了结，COMEX金银价格出现断崖式下跌。

二、短期展望：

1. 多重因素影响：
   • 美联储2026年货币政策走向。
   • 俄乌冲突年内难以缓和。
   • COMEX金价区间震荡，白银价格或创新高。
2. 风险提示：
   • 中美经贸摩擦暂缓。
   • 俄乌军事冲突事态发展不确定性对国际金价产生影响。

关键数据：

• 估值：黄金与其他品类相对估值。
• 价格：金价急涨急跌，银价创新高后急跌。
• 持仓：国内黄金期货持仓下降，国内白银期货持仓下降。
• 汇率与利率：数据来源Wind，招商期货。
• 库存：COMEX库存持平、上期所库持平。
• 黄金ETF：略升。
• 白银ETF：略升。
• CFTC净多持仓：美国政府停摆，数据更新延迟。
• 央行储备：中国央行连续第13个月增持黄金。

研究结论：

• 短期内，COMEX金价区间震荡，白银价格或创新高，受多重因素叠加影响。
• 投资者需关注中美经贸摩擦及俄乌冲突事态发展对金价的影响。