电动车2026年年度策略：需求强劲，价格弹性可期，开启新周期

摘要

全球新能源车销量预测

• 2025年：全球新能源车销量预计达2150万辆，同比增长25%。其中，中国销量1676万辆，同比增长30%；欧洲销量303.9万辆，同比增长28%；美国销量142.4万辆，同比增长8.8%。
• 2026年：全球新能源车销量预计达2453万辆，同比增长14%。其中，中国销量1925万辆，同比增长15%；欧洲销量512万辆，同比增长30%；美国销量167万辆，同比下降4%（受补贴政策影响）。
• 单车带电量：2025年国内平均单车带电量为51.95kWh，同比增长10.6%；预计2026年将进一步提升。

动力电池需求预测

• 2025年：全球动力电池需求预计1426GWh，同比增长33%。
• 2026年：全球动力电池需求预计1704GWh，同比增长19.5%。
• 储能电池需求：2025年全球储能电池需求预计611GWh，同比增长86%；2026年预计达560GWh，同比增长67%。

产业链分析

• 电池环节：国内电池装机量同比增长67%，宁德时代、比亚迪等龙头厂商份额稳定提升。欧洲市场宁德时代份额提升至45%以上，美国市场宁德时代份额为11%。
• 材料环节：电解液、六氟磷酸锂（6F）、VC等材料需求超预期，产能利用率显著改善。铁锂正极、负极、铝箔、铜箔等材料价格触底反弹，盈利有望改善。
• 固态电池：产业化加速，技术快速迭代。25年底前小试完毕，26年百MWh中试线优化，27年小规模量产，30年大规模量产。

投资建议

• 锂电行业：推荐宁德时代、亿纬锂能、比亚迪等龙头电池厂商，以及天赐材料、湖南裕能、科达利等优质锂电材料厂商。
• 碳酸锂：推荐赣锋锂业、中矿资源、盛新锂能等具备优质资源的龙头公司。
• 新技术：推荐厦钨新能、纳科诺尔、上海洗霸等固态电池产业链相关标的。

风险提示

• 竞争加剧
• 政策超预期变化
• 可再生能源装机不及预期
• 原材料供应不足