螺纹钢周度评估及策略推荐
供应端
- 本周螺纹钢总产量179万吨，环比下降5.56%，同比下降19.64%，累计产量10541.34万吨，同比下降3.20%。
- 长流程产量151万吨，环比下降5.83%，同比下降21.44%；短流程产量28万吨，环比下降4.04%，同比下降8.13%。
- 铁水日均产量229.2万吨，环比回落幅度略超预期。
- 华东地区螺纹高炉利润维持84元/吨，高炉利润上升明显；谷电利润为7元/吨，电炉利润水平中性。
需求端
- 本周螺纹表需203万吨，环比下降6.5%，同比下降8.6%，累计需求10463万吨，同比下降5.2%。
- 需求持续回落，淡季特征明显。
进出口
库存
- 本周螺纹社会库存339万吨，环比下降6.2%，同比增长12.3%；厂库141万吨，环比下降1.3%，同比增长-0.2%。
- 合计库存480万吨，环比下降4.8%，同比增长8.3%。
- 螺纹钢库存持续去化，当前库存走势相对健康。
利润
- 铁水成本2693元/吨，高炉利润7元/吨，独立电弧炉钢厂平均利润-24元/吨。
基差
小结
- 商品市场情绪整体偏弱，成材价格呈震荡运行态势。
- 螺纹钢产量明显回落，库存继续去化，整体表现中性偏稳。
- 热轧卷板产量延续下降，表观需求小幅回落，库存去化压力加大，厂库本周出现累库迹象。
- 政治局会议及中央经济工作会议强调坚持以内需为主导，加快建设强大国内市场，优化“两重”项目实施和地方政府专项债券用途管理，高质量推进城市更新。
- 会议提出要守住底线思维，积极稳妥化解重点领域风险，着力稳定房地产市场，通过因城施策实现“控增量、去库存、优供给”，鼓励收购存量商品房用于保障性住房建设。
- 房地产行业将延续“控增量、去库存”的主基调，新开工预计仍将维持偏弱水平。
- 终端需求仍显疲弱，热卷库存压力突出，钢价或在底部区间震荡运行。
- 随着冬储季临近，仍需重点关注冬储政策。
期现市场
- 各月合约基差及价差数据详见图表。
- 北京、上海、广州卷螺差及盘螺溢价数据详见图表。
- 唐山钢坯、螺纹钢出口价格、CFR进口价格、阿联酋产CFR进口价格数据详见图表。
- 螺纹现货最低价3204元/吨，焦炭现货最低价1438元/吨，铁矿现货最低价892元/吨。
利润
- 电炉利润-24元/吨，较上周变化+3元/吨；螺纹高炉利润7元/吨，较上周变化-27元/吨。
供给端
需求端
- 各区域及城市成交量数据详见图表。
- 螺纹钢周度消费量数据详见图表。
库存
- 各区域及城市社会库存数据详见图表。
- 水泥价格数据详见图表。
