周度要点小结
- 宏观方面：中共中央政治局会议强调岁末年初民生商品保供和安全生产，煤炭政策核心为稳产稳供、产能接续和清洁高效利用。
- 海外方面：美联储降息25基点，市场预测2026年将累计降息50基点，主要在上半年完成。
- 供需方面：市场成交以终端刚需补库为主，库存中性。内蒙古现货利润-440元/吨，宁夏-565元/吨。河钢75B硅铁招标价5600元/吨，环比下降80元/吨。
- 技术方面：硅铁主力周K线处于60均线下方，周线偏空。
- 策略建议：供应端预计12月产量下行，需求端粗钢产量减量政策延续，焦炭利润难改善，合金维持亏损，预计硅铁2603合约区间5400-5700震荡运行。
期现市场情况
- 持仓量：截至12月12日，硅铁期货合约持仓量43.99万手，环比下降2.14万手。
- 月差：截至12月12日，硅铁5-1合约月差42，环比+8。
期货市场情况
- 仓单量：截至12月12日，硅铁仓单数量13082张，环比-506张。
- 现货价格：截至12月12日，宁夏硅铁价格5200元/吨，环比下跌30元/吨。
现货市场情况
- 基差：截至12月12日，硅铁基差-350，环比-26个点。
产业情况
- 供需弱平衡：Mysteel统计136家独立硅铁企业，开工率32.44%，环比减1.36%；日均产量15180吨，环比减360吨。五大钢种硅铁周需求18048吨，环比减3.83%，全国硅铁产量10.63万吨。
- 库存中性偏弱：Mysteel统计60家独立硅铁企业，全国库存量77840吨，环比增7.16%，增5200吨。内蒙古库存增6000吨至52500吨，宁夏减200吨至8300吨，甘肃增100吨至4700吨，陕西减200吨至5910吨，青海减500吨至6430吨，四川持平。
上游情况
- 电费：内蒙古硅锰硅铁电价0.405元/度，环比持平；宁夏电价0.405元/度，环比上涨2.53%。
- 兰炭价格：内蒙古兰炭主流价870元/吨，环比持平；神木含税价880元/吨，环比持平。
- 硅铁现货利润：内蒙古成本5564元/吨，环比上涨2.20%，利润-444元/吨，环比下跌62.04%；宁夏成本5665元/吨，环比持平，利润-565元/吨，环比持平。
下游情况
- 铁水产量：Mysteel调研247家钢厂，日均铁水产量229.2万吨，环比减少3.10万吨，同比减少3.27万吨。
- 硅铁出口：1-10月中国硅铁出口总量317337.522吨，同比减8.85%。
