化工日报：EG主港延续累库,检修有所增多

核心观点

市场分析方面，昨日EG主力合约收盘价3682元/吨，华东现货价3668元/吨，现货基差-11元/吨。生产利润方面，乙烯制EG毛利-94美元/吨，煤基合成气制EG毛利-1155元/吨。库存方面，MEG华东主港库存环比上升，预计主港将继续累库。

供需逻辑方面，供应端国内乙二醇负荷高位下降，但1月将恢复高供应，海外供应高位，远洋货到港偏多；需求端库存低位聚酯负荷坚挺，订单边际转弱。

策略方面，单边中性。投产压力较大，港口库存回升，近端检修缓解累库压力，但1-2月累库压力仍大，需减产平衡。

风险方面，原油价格波动，煤价大幅波动，宏观政策超预期，地缘变化超预期。

关键数据

• EG主力合约收盘价：3682元/吨（变动-9元/吨）
• EG华东现货价：3668元/吨（变动+22元/吨）
• EG华东现货基差：-11元/吨
• 乙烯制EG毛利：-94美元/吨（环比-4美元/吨）
• 煤基合成气制EG毛利：-1155元/吨（环比-17元/吨）
• MEG华东主港库存：CCF数据81.9万吨（环比+6.6万吨），隆众数据71.9万吨（环比+1.1万吨）
• 华东主港计划到港量：本周15.5万吨，副港2万吨

研究结论

整体基本面供需逻辑显示，供应端压力短期内有所缓解，但长期仍需关注新增检修情况；需求端订单边际转弱，库存低位支撑聚酯负荷。预计主港库存将继续累库，需进一步减产平衡市场供需。