美联储鸽派降息 铅锌上方压力减弱

行情复盘与资金流向

12月10日，沪铅期货主力合约收跌0.70%至17115.0元，资金整体流出2102.66万元。

背景分析

• 供给端：部分炼厂检修导致原生铅开工下滑；再生铅方面，废电瓶到货减少，原料供应收紧，个别炼厂减产。
• 需求端：电动自行车蓄电池消费转弱，汽车蓄电池市场临近传统更换旺季，中大型企业开始建库。

后市展望

铅价下方支撑稳固，美联储鸽派降息减轻有色金属上方压力，预计铅价或震荡偏强整理。需持续关注原料对炼厂开工的影响。

资讯要点

• 铅：北方回收企业收货难度加大，日均回收量同比下滑；LME0-3铅贴水49.76美元/吨，持仓减6265手。
• 锌：玻利维亚9月锌精矿产量同比增5.9%，1-9月累计降1%；秘鲁9月出口锌精矿环比降22%，1-9月累计增11%；智利10月出口锌精矿0.13万吨，1-10月累计降17.8%；LME0-3锌升水162.99美元/吨，持仓增2111手。

投资策略

• 铅：逢低轻仓试多，风险提示宏观风险及供给恢复不及预期。
• 锌：关注冲高回调带来的布空机会，警惕利好出尽后高位回落，风险提示宏观风险及需求不及预期。