甲醇日报：煤价走弱拖累甲醇

市场要闻与重要数据

• 内地方面：鄂尔多斯动力煤价格稳定，煤制甲醇生产利润小幅下降；内地甲醇价格整体下跌，基差部分上涨；隆众内地工厂库存下降，待发订单增加；MTO开工率小幅上升。
• 港口方面：太仓甲醇价格下跌，基差上涨，CFR中国价格小幅上升，进口价差缩小；隆众港口总库存下降，江苏港口库存大幅下降，浙江港口库存上升。
• 地区价差方面：鲁北-西北价差、太仓-内蒙价差、太仓-鲁南价差均有所扩大；广东-华东价差、华东-川渝价差缩小。

市场分析

• 港口方面：港口库存高位小幅回落，但短期到港压力仍大，12月进口压力预计年内高位；伊朗装置冬检已兑现，但传导至远期到港下滑仍需时间；关注宁波富德MTO检修计划。
• 内地方面：煤头开工仍偏高；关注阳煤MTO检修复工进度，鲁西MTO低负荷状态；传统下游开工小幅回升，醋酸开工延续低位，甲醛负荷反弹，MTBE开工维持高位。
• 焦煤及动力煤价格持续走弱，拖累煤化工板块走势。

策略

• 单边：无
• 跨期：MA2605-MA2609价差逢低做扩
• 跨品种：LL2605-3*MA2605跨品种价差逢高做缩

风险

• 伊朗装置冬检持续时长
• MTO检修兑现进度

核心观点与结论

• 甲醇市场短期库存压力较大，但长期看进口压力预计年内高位；MTO开工率上升，传统下游开工小幅回升；焦煤及动力煤价格走弱对甲醇价格形成拖累。
• 策略上建议关注跨期和跨品种价差机会。