汽车：2026展望：鏖战升维，破界竞争

2026年汽车行业展望总结

2026年行业趋势研判

• 竞争加剧：新车型发布数量创历史新高，行业竞争将更趋白热化。车企定价策略趋同，消费者追求性价比，品牌忠诚度持续弱化。
• PHEV逆袭：插混（PHEV）新车型加速推出，叠加以旧换新补贴退坡和潜在电池涨价，预计2026年插混车型将重获增长动能。
• 电池涨价：储能电池需求改善导致供需关系优化，预计2026年电池价格将上涨，侵蚀车企利润空间。

销量预测

• 零售销量：预计2026年同比下滑0.1%至2,415万台，汽车消费对中国经济的重要性、新车型的推出、现有车型加速更新迭代以及长期稳态需求支撑行业韧性。
• 批发销量：预计2026年同比增长2.9%至3,125万台，主要得益于出口增长和渠道加库存。
• 出口：预计2026年中国乘用车出口同比增长40%至283万台，新能源车出口增长强劲。
• 细分市场：新能源车仍是中国汽车销量增长的主要驱动力，预计2026年新能源车批发销量同比增长18.5%至1,850万台。插混（含增程）车型批发销量预计同比增长31%，超过纯电车型。

新车趋势

• 新车数量：预计2026年将上市173款新车，其中91%为新能源车或提供新能源动力选项。
• 自主品牌：新车数量持续超出预期，预计2026年推出117款新车，其中115款是新能源。
• 海外品牌：新车规划节奏落后，预计2026年推出56款新车，其中43款是新能源车。
• 车型尺寸：中国汽车市场车型尺寸持续走向大型化，预计2026年中型及以上尺寸占比达72%。
• 价格区间：10-15万元价格区间的车型数量增长最快，预计2026年约39%的新能源新车定价超过25万元。
• 插混车型：预计2026年将有54款增程车上市，推动插混车型份额增长。
• 华为技术：2026年应用华为技术的新车显著增多，预计推出13款新车。

自主品牌与外资品牌

• 自主品牌：市场份额有望持续提升，预计2026年批发口径市场份额扩大至73.3%。
• 外资品牌：市场份额持续下滑，预计2026年德系和日系品牌新能源市场份额分别同比提升1.2和0.3个百分点。
• 产能：自主品牌产能利用率持续攀升，预计2026年达到80%，而外资品牌产能利用率将跌破60%。

新能源汽车展望

• 渗透率：预计2026年新能源乘用车零售销量同比增长15.5%至1,493万台，市占率提升至61.8%。
• 全球市场：预计2026年全球新能源车销量同比增长13%至2,438万台，中国市场占67%的份额。
• 区域市场：欧洲新能源车销量将同比增长16%，达到439万台；美国新能源车市场份额将降至8%。

电池涨价影响

• 碳酸锂需求：预计2026年碳酸锂当量需求同比增长35%至174万吨。
• 电池价格：预计2026年电池价格将上涨，但涨幅可控，对车企利润影响可控。

插混和增程车

• 市场份额：预计2026年插混（含增程）车型在新能源市场的市占率将从2025年的37.8%提升至41.7%。
• 价格趋势：小型纯电车市场份额下滑，大型插混和增程车更具竞争力。

城市NOA

• 普及率：预计2026年新能源车的城市NOA普及率将加速提升。

投资策略与股票推荐

• 投资重点：关注2026年汽车行业的竞争烈度与电池涨价风险。
• 整车板块首选：吉利汽车，基本面扎实、估值具有吸引力，新车型将助力新能源销量持续增长。
• 电池板块关注：正力新能，锂电新势力，毛利率行业领先，客户结构优化将提振利润率。