双焦下方寻找支撑 玻璃期价偏弱运行

玻璃

• 行情复盘：12月8日，玻璃期货主力合约收跌0.10%至1002.0元，持仓量减少63939手至1148466手。
• 背景分析：部分玻璃厂商推迟冷修计划，浮法玻璃样本企业总库存延续去库，但同比增加超20%。
• 后市展望：房地产竣工持续下行拖累需求，玻璃需求整体偏弱，能否止跌企稳取决于冷修进度，关注宏观及产线冷修情况能否带来契机。

铁矿石

• 供应：全球铁矿石发运总量环比增加44.7万吨至3323.2万吨，47港外矿到港量减少155.5万吨至2784万吨。
• 需求：日均铁水产量环比回落2.38万吨至232.3万吨，地产新开工降至2005年水平，内需疲弱。
• 库存：港口铁矿石库存小幅回升至8个月高位。
• 后市：供需过剩格局难改，钢厂利润挤压，减产检修或扩大，但短期负反馈概率不大，价格高位调整。

煤炭

• 价格：12月1日焦炭首轮提降落地，市场仍有提降预期，双焦估值趋于合理，本周止跌。
• 供应：国家发改委强调能源保供，降低新一轮反内卷预期，部分煤矿受安全检查影响开工受限。
• 需求：原料煤让利改善焦企利润，钢厂铁水产量环比降2.4万吨，板材库存压力大，年检年修降低负荷预期。
• 后市：年前下游补库需求叠加反内卷中长期策略，煤焦下方寻找支撑。

关联品种

• 焦炭：首轮提降落地，市场预期提降，估值合理，止跌。
• 焦煤：原料煤让利改善焦企利润，需求走弱，下方寻找支撑。
• 铁矿石：供需过剩，钢厂利润挤压，短期负反馈概率不大，价格高位调整。
• 玻璃：沙河价格走弱，需求不足，库存去库但同比增加，后续看冷修进度及宏观产线情况。