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甲醇周报：港口库存或继续累积

2025-12-06 王军龙国联期货 xingxing+

MA2601期货价格收于2077元/吨，周跌2.72%。近期走势方面，太仓基差小幅走弱，港口-内地套利窗口打开，但港口库存可能维持高位。

供应端来看，12月产量修正为802.19万吨，马来西亚两套装置重启，下周港口计划到港货源约43万吨，进口利润处于负值区间。MTO企业原料采购量有所减少，宁波富德可能近期检修。MTO企业装置方面，部分装置运行情况如宁波富德等。其他下游需求一般，醋酸下游开工率加权小幅提升，BDO及下游开工情况稳定，二甲醚产量和开工率保持正常。

平衡表方面，修正了11月和12月产需数据，久泰装置尚未重启。

核心观点：当前市场供大于求压力较大，价格承压。供应端短期维持高位，进口利润不佳，下游需求一般，MTO企业采购减少。未来需关注装置重启情况和库存变化。