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宏观向上，LME铜注销比猛增，沪铜预计仍强：铜周报20251207

2025-12-08 杨磊国联期货等待花开

核心要点及策略：

宏观经济环境向好，LME铜注销比显著增加，预计沪铜价格仍将保持强势。

价格数据：

本周LME铜0-3M升水先涨后跌，周环比走弱。

基本面数据：

铜现货流通货源偏紧，铜现货升水抬升。
铜精矿TC指数均价环比跌0.11美元/吨至-42.86美元/吨，仍低位。
据SMM，本周十港铜精矿库存环比增2.71万吨至75.02万吨。
精废价差环比走强。
国内12月电解铜产量预计环比增5.96%、同比增6.69%。
外盘强劲，铜出口窗口打开，部分冶炼厂积极准备出口。
本周电解铜现货库存、保税区库存环比均续减。
LME铜仍累但注销比猛增、COMEX续累。
精铜杆开工率环比继续下降，盘面突破历史新高，精铜杆消费受到显著抑制。
11月1-30日全国乘用车新能源市场零售辆同比增7%、较上月同期增6%。
12月光伏组件产量预计继续下降。
12月家用空调排产量较去年同期生产实绩降22.3%。

宏观经济数据：

哈塞特称现在是再次谨慎降息的好时机。

宏观向上，LME铜注销比猛增，沪铜预计仍强：铜周报20251207

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