行业研究公司研究宏观策略财报招股书会议纪要 Token 低空经济十五五 AIGC 大模型

玻璃：冷修减产落地，为何易跌难涨？

2025-12-08 郎志杰,陈逸五矿期货顾小桶🙊

玻璃目前估值偏低，市场供需接近平衡，库存逐步下降。但地产端下行压力持续，政策托底难扭转负增长态势。11月产线冷修（沙河4条、湖北数条，减日熔量6050吨）市场反应平淡，因检修预期已消化、库存高企、沙河企业销售压力大致现货价格承压。截至12月4日，全国浮法玻璃日熔量15.5万吨，产量环比下滑3.64%，库存环比减少5.85%；沙河库存364.88万重箱，环比下降。短期停产检修缓解供给过剩，但中下游按需采购、高库存企业降价促销致价格持续承压，华北地区接近1000元/吨。利润低但维持生产有助于现金流稳定，企业检修意愿不强。地产市场2024年1-10月商品房销售面积同比-6.8%，投资同比-14.7%，地产端难见筑底信号。深加工企业订单情况低，开工负荷不高，订单天数10.1天，短期为主，与终端需求一致。玻璃长期需求缺乏增量。当前关注供给端能否有效出清，若落后产能退出、煤制气产线升级或形成短期供给缺口。缺乏超预期变化下，建议对玻璃市场仍以偏空思路对待。

点击免费查看完整报告

玻璃：冷修减产落地，为何易跌难涨？

你可能感兴趣

升水高位铜价易涨难跌，云南减产落地库存转降支撑铝价

锌周度报告：价格易涨难跌，关注冷冬影响

玻璃纯碱周报：玻璃：冷修落地提振市场情绪纯碱：供给收紧轻碱现价抬涨

【华福有色】江西高安水污染致锂减产再超预期锂价易涨难跌，继续推荐锂矿

美豆减产预期，豆粕易涨难跌

铝产业链周报：氧化铝：区域性现货企稳，后续关注冬季环保检查下的减产力度电解铝：资金做多情绪高涨，警惕盘面高位回调风险铝合金：成品锭跟涨不及废料，短期现货易涨难跌

不锈钢周报：利润倒挂钢厂检修减产增加，高库存弱需求拖累盘面易跌难涨

天然橡胶热点分析：成本托底+减产预期橡胶价格易涨难跌

招期新能源ESG碳酸锂周报：多空博弈加剧，减产预期支撑期价易涨难跌

锌：冶炼减产规模扩大锌价易涨难跌

玻璃：冷修减产落地，为何易跌难涨？

你可能感兴趣

升水高位铜价易涨难跌，云南减产落地库存转降支撑铝价

锌周度报告：价格易涨难跌，关注冷冬影响

玻璃纯碱周报：玻璃：冷修落地提振市场情绪纯碱：供给收紧轻碱现价抬涨

【华福有色】江西高安水污染致锂减产再超预期锂价易涨难跌，继续推荐锂矿

美豆减产预期，豆粕易涨难跌

铝产业链周报：氧化铝：区域性现货企稳，后续关注冬季环保检查下的减产力度 电解铝：资金做多情绪高涨，警惕盘面高位回调风险 铝合金：成品锭跟涨不及废料，短期现货易涨难跌

不锈钢周报：利润倒挂钢厂检修减产增加，高库存弱需求拖累盘面易跌难涨

天然橡胶热点分析：成本托底+减产预期 橡胶价格易涨难跌

招期新能源ESG碳酸锂周报：多空博弈加剧，减产预期支撑期价易涨难跌

锌：冶炼减产规模扩大 锌价易涨难跌

铝产业链周报：氧化铝：区域性现货企稳，后续关注冬季环保检查下的减产力度电解铝：资金做多情绪高涨，警惕盘面高位回调风险铝合金：成品锭跟涨不及废料，短期现货易涨难跌

天然橡胶热点分析：成本托底+减产预期橡胶价格易涨难跌

锌：冶炼减产规模扩大锌价易涨难跌