债市微观结构跟踪：债市情绪再度降至偏冷区间

"国金证券固收-债市微观交易温度计"本期读数回落至37%，主要指标中TL/T多空比、基金久期、1/10Y国债换手率分位值分别下降55、41、11个百分点。20个微观指标中，偏热区间占比降至15%（过热3个，中性5个，偏冷12个），其中TL/T多空比、基金久期、基金超长债买入量区间变化。交易热度分位均值下降16个百分点，机构行为分位均值下降12个百分点，市场、政策利差分位均值分别上升6、3个百分点，商品比价分位均值上升2个百分点。具体来看：TL/T多空比分位值降至14%，基金久期降至18%，30/10Y国债换手率位于过热区间，1/10Y国债换手率位于过热区间，全市场换手率、机构杠杆位于偏冷区间，长期国债成交占比位于中性区间。基金久期位于偏冷区间，基金分歧度、债基止盈压力、货币松紧预期位于偏冷区间，配置盘力度、上市公司理财买入量位于中性区间。政策利差收窄2bp至2bp，分位值升至55%；信用利差走阔3bp至60bp，IRS-SHIBOR 3M利差收窄2bp至1bp，利差均值小幅走阔1bp至20bp。商品比价分位值升至27%，股债比价、不动产比价、消费品比价位于偏冷区间。