煤炭开采行业跟踪周报：供需均显疲弱，煤价维持下行走势

本周行情回顾

• 上证指数下跌0.29%，煤炭板块上涨0.37%。
• 个股方面，ST大洲涨幅最大（+14.98%），淮北矿业跌幅最大（-4.23%）。

产地及港口动力煤价格

• 产地动力煤价格稳中有跌，大同南郊5500大卡动力煤下跌19元/吨至635元/吨，兖州6000大卡动力块煤下跌140元/吨至1010元/吨。
• 港口动力煤价格下跌31元/吨至785元/吨。
• 动力煤价格指数环比上涨，国际动力煤价格指数稳中有跌。

产地炼焦煤价格

• 产地炼焦煤价格环比下跌，山西古交2号焦煤下跌20元/吨至660元/吨，河北唐山焦精煤下跌80元/吨至1560元/吨。
• 国际炼焦煤价格涨跌互现。

国际能源价格

• 布伦特原油期货价格上涨0.87%至63.75美元/桶。
• 荷兰TTF天然气价格下跌4.99%至9.31美元/百万英热。

环渤海四港区库存

• 日均调入量下降5.11%至195.09万吨，日均调出量下降13.05%至173.19万吨。
• 锚地船舶数量减少24艘至75艘，库存上涨3.77%至2761.40万吨。

国内海运费

• 国内主要航线平均海运费下跌10.21%至38.27元/吨。

周观点

• 港口煤价库存处于高位，下游供暖需求已提前释放，新能源挤压火电份额，预计煤价维持震荡。
• 关注保险资金增量及权益配置变化，预期更青睐资源股。

核心推荐

• 动力煤弹性标的：昊华能源、广汇能源。

风险提示

• 下游需求不及预期；保供力度强于预期导致煤价大幅下跌。