行情回顾
- 上证指数本周下跌1.60%，煤炭板块下跌0.86%。
- 个股方面，ST大洲涨幅最大（+22.22%），新集能源跌幅最大（-3.21%）。
价格走势
- 产地动力煤价格：大同南郊5500大卡动力煤车板价下跌34元/吨至572元/吨，内蒙古赤峰4000大卡动力煤车板价持平，兖州6000大卡动力块煤车板价下跌70元/吨至810元/吨。
- 港口动力煤价格：秦皇岛港口5500大卡动力煤平仓价下跌10元/吨至671元/吨。
- 动力煤价格指数：环渤海地区动力煤价格指数环比下跌1元/吨至686元/吨，CCTD秦皇岛港发热量5500大卡动力煤价格指数环比下跌1元/吨至686元/吨。
- 国际动力煤价格：澳大利亚纽卡斯尔港NEWC煤炭价格指数上涨4.70美元/吨至101.10美元/吨，南非理查德RB煤炭价格指数下跌220美元/吨至87.80美元/吨，欧洲三港ARA煤炭价格指数持平。
产地炼焦煤价格
- 山西古交2号焦煤坑口含税价下跌30元/吨至570元/吨，河北唐山焦精煤车板价持平。
- 国际炼焦煤价格下跌：澳洲峰景煤矿硬焦煤中国到岸不含税价下跌7.0美元/吨至180美元/吨，澳洲产主焦煤京唐港库提价下跌160元/吨至1330元/吨。
国际能源价格
- 布伦特原油期货价格上涨1.58美元/桶至72.16美元/桶，涨幅2.24%。
- 荷兰TTF天然气价格上涨0.10美元/百万英热至13.55美元/百万英热，涨幅0.76%。
环渤海四港区库存
- 日均调入量增加7.86万吨至189.37万吨，增幅4.33%。
- 日均调出量减少3.23万吨至185.60万吨，降幅1.71%。
- 锚地船舶数量增加19艘至82艘，增幅33.00%。
- 库存增加3.6万吨至3118.4万吨，增幅0.12%。
国内海运费
- 国内主要航线平均海运费上涨1.55元/吨至39.40元/吨，涨幅4.10%。
周观点
- 煤炭价格受需求淡季和库存累积影响上涨动能有限，短期需求以长协为主，电厂刚需采购支撑。
- 天气回暖导致非电企业需求较弱，叠加库存较高，短期煤价难以明显上行。
- 关注保险资金增量，预期更青睐资源股。
- 核心推荐动力煤弹性标的：广汇能源、昊华能源。
风险提示
- 下游经济恢复进度不及预期，导致电力及钢铁需求不及预期，对煤价不利。
- 保供力度强于预期，导致煤炭供给超预期，造成煤价大幅下跌。
