锂矿复产预期逐渐加强，短期或仍将继续矿证矛盾

碳酸锂期货市场数据变动分析

• 主力合约与基差：2025年12月03日，碳酸锂主力合约价格小幅回落至93660元/吨，较前一日下跌3.0%，延续震荡下行趋势；基差大幅走强至440元/吨，较前一日上升2900元。
• 持仓与成交：主力合约持仓量扩大至562836手，较前一日增加10597手，市场参与度提升；成交量大幅扩大至643323手，较前一日增加189033手，资金流入加速。

产业链供需及库存变化分析

• 供给端：2025年12月03日数据显示，锂辉石精矿和锂云母精矿价格维持稳定，分别为9180元/吨和4990元/吨；产能利用率稳定在75.34%，但据资讯，11月28日川能动力李家沟锂矿项目已基本达产，叠加新产线逐步投产，预计12月国内碳酸锂产量环比增长约3%，供给端小幅扩张。
• 需求端：2025年12月03日乘联会数据显示，11月新能源车零售同比增长7%、批发增长20%，累计销量同比增幅达20%-29%，支撑12月需求预期亮眼；正极材料如六氟磷酸锂价格上涨0.59%至171000元/吨，三元材料价格稳定，但动力型磷酸铁锂小幅回落0.04%至39485元/吨；资讯显示电芯排产高位，但环比略下滑，下游材料厂持谨慎观望态度，成交价格集中在9.3-9.4万元/吨，年度长协谈判聚焦明年价格与采购量。
• 库存与仓单：2025年12月03日库存降至115968实物吨，较前一周下降2452吨，延续去库趋势；资讯预计12月去库幅度将放缓，但整体供需格局偏紧，尤其储能市场维持供需两旺。

价格走势判断

未来一到两周碳酸锂期货价格预计持续低位震荡。原因在于供给端稳步扩张（新产能释放推动产量环比增长3%）与需求端相对稳健（新能源车销量亮眼、电芯排产高位支撑）形成博弈，库存去化但幅度放缓，叠加基差走强和持仓扩大反映市场分歧，价格下行空间受限但上行驱动不足。总结来看，供需边际变化温和，期货价格将在9.0-9.6万元/吨区间波动，投资者需关注年度长协谈判进展和库存变动。