巴西可持续债务市场状况 H1 2025

核心观点

巴西可持续金融市场发展迅速，已成为拉丁美洲和加勒比地区第三大市场，并在绿色债券领域占据领先地位。市场主要由非金融企业推动，能源、公用事业和材料等行业是主要参与者。政府通过政策支持、税收优惠和监管框架等措施，积极推动可持续金融发展。

关键数据

• 截至2025年6月30日，巴西可持续债务市场（VSS+）累计发行量达678.8亿美元，其中49.3亿美元（73%）符合气候债券倡议（Climate Bonds）的方法论。
• 2024年，巴西VSS+发行量达120亿美元，其中绿色债券发行量创历史新高，达到63亿美元。
• 67%的VSS+由非金融企业发行，主要集中在能源、公用事业和材料行业。
• 政府已发行两笔可持续主权债券，总额达40亿美元，并计划在2025年下半年发布可持续债券巴西税则（TSB）。

研究结论

巴西可持续金融市场潜力巨大，但仍面临一些挑战，如项目融资难度、中小企业融资渠道有限、基础设施覆盖不均等。未来需要进一步加强政策支持、完善监管框架、推动技术创新，以吸引更多私人资本参与可持续金融，助力巴西实现碳中和目标。