中国可持续债务市场在2024年呈现出复杂的发展态势，整体规模有所下降，但社会与可持续性债券（S&S）市场增长显著。以下是核心观点、关键数据和结论：
市场规模与趋势
- 整体规模下降：2024年，中国对齐的GSS+交易量达到846亿美元，较上年的879亿美元下降4%。其中，金融企业发行量下降33%，对整体总额产生显著影响。
- 绿色债券市场：中国绿色债券发行量降至689亿美元，较2023年的847亿美元下降18%。主要受金融企业发行放缓、私募债券披露不足以及部分资金划拨至非符合标准的绿色建筑项目影响。
- 社会与可持续性债券（S&S）市场：中国对齐的S&S交易量同比增长316%，达到157亿美元，对齐交易数量增长200%，显示市场在S&S领域的快速发展。
- 可持续性挂钩债券（SLB）市场：中国SLB规模下降65%，降至790亿美元，主要原因是发行人担忧目标设定和缺乏雄心，导致投资者信心下降。
市场结构与特点
- 绿色债券：低碳能源和交通是主要融资领域，分别占UoP的52%和30%。大部分绿色债券获得第二方意见（SPO），显示发行者对透明度的重视。
- 社会与可持续性债券（S&S）：经济实惠的基础设施是主要UoP类别，其次是医疗保健和教育。大部分对齐S&S交易在离岸市场发行，以美元计价为主。
- 可持续性挂钩债券（SLB）：非金融企业是主要发行方，占比50%。大部分SLB未披露目标，且大部分未达到气候债券SLBD方法论的一致性要求。
政策与市场发展
- 政策支持：中国出台多项政策支持绿色和转型债券发展，包括更新绿色低碳转型产业指导目录、发布转型金融标准、鼓励绿色熊猫债券等。
- 市场改革：中国证监会和中国人民银行鼓励绿色债券发行，提升市场透明度，并推动绿色金融创新。
- 国际合作：中国积极参与国际绿色金融合作，如与欧盟和新加坡启动跨司法管辖区共同基础分类法（M-CGT）。
粤港澳大湾区市场
- 市场潜力：粤港澳大湾区GDP超过2万亿美元，GSS+市场发展潜力巨大，但目前GSS+交易占比极低。
- 政策支持：大湾区政府推出多项政策支持绿色金融发展，包括绿色债券发行、可持续金融分类法等。
- 未来展望：通过加强区域合作、明确转型规划指南，大湾区GSS+市场有望实现快速增长。
结论
中国可持续债务市场在2024年面临挑战，但整体仍保持增长势头，尤其在S&S领域。未来市场发展需要进一步完善标准、提升透明度、加强国际合作，以吸引更多国际投资者并推动可持续投资机会的扩展。
