重视商业航天30cm龙头富士达低位高价值量卫星标的星网G60蓝箭

核心观点与关键数据

• 单星价值量与产品应用：公司提供射频产品用于空地通讯，安装于载荷和天线上，用量随卫星功能升级逐年提升。算力星价值量较通讯星可能翻倍，G60单星价值量约40万元，星网单星价值量约50万元。

• 市场份额与供应关系：星网+G60双一供模式下，公司G60份额超过70%，星网份额约50～60%。富士达作为商业航天30cm龙头，为公司星网+G60+蓝箭HH3射频一供。

• 营收与利润预测：假设2027年部署3000颗卫星，公司份额约2000颗，按照50万元/颗计算，对应营收10亿元，利润2亿元。

• 星座部署与合作：蓝箭鸿鹄3星座计划部署1万颗低轨卫星，公司已明确为该星座提供全系列配套产品，朱雀系列火箭成功将加速部署。

• 产品范围拓展：公司布局400G/800G高速铜缆，国内一梯队卡位，或实现供应算力星所需高速铜缆，拓展产品范围。

研究结论

公司凭借在射频产品领域的优势，在星网和G60项目中占据较高市场份额，未来随卫星功能升级和星座部署加速，有望实现营收和利润的显著增长。同时，通过布局高速铜缆产品，进一步拓展业务范围，增强市场竞争力。