重要数据
- 铝现货方面：华东A00铝价21710元/吨，下跌20元/吨；升贴水-50元/吨。中原A00铝价21580元/吨，升贴水-180元/吨。佛山A00铝价21610元/吨，下跌30元/吨，升贴水-145元/吨。
- 铝期货方面：沪铝主力合约开于21870元/吨，收于21910元/吨，上涨130元/吨，最高21940元/吨，最低21755元/吨。成交177992手，持仓258440手。
- 库存方面：国内电解铝锭社会库存59.6万吨，持平；仓单库存66833吨，持平；LME铝库存535900吨，下降2000吨。
- 氧化铝现货价格：山西2825元/吨，山东2760元/吨，河南2850元/吨，广西2885元/吨，贵州2900元/吨；澳洲FOB 314美元/吨。
- 氧化铝期货方面：主力合约开于2687元/吨，收于2670元/吨，下跌12元/吨。成交177845手，持仓358708手。
- 铝合金价格：保太民用生铝16900元/吨，机械生铝17200元/吨，ADC12 20900元/吨，价格均持平。
- 铝合金库存：社会库存7.46万吨，厂内库存5.92万吨。
- 铝合金成本利润：理论总成本21069元/吨，理论利润-269元/吨。
市场分析
- 电解铝：国内供需无显著变化，海外冰岛减产20万吨，电力成本压力持续。消费旺季表现平平因废铝替代，但铝棒、铝板带箔及铝水比例显示消费良好增长。中美谈判顺利，宏观利多支撑铝价回调有限，关注社会库存去库节奏。
- 氧化铝：几内亚GIC或恢复开采，加大Axis矿复产预期。国内盘面价格下滑，近月合约贴水利于仓单消化，但基本面难见利多。北方减产影响有限，原料储备充足。铝土矿价格坚挺，进口矿供应增加，情绪转弱，考验矿端成本支撑。氧化铝估值偏低，几内亚铝土矿不确定性需防范。
策略
- 单边：铝谨慎偏多，氧化铝中性，铝合金谨慎偏多。
- 套利：中性。
风险
- 海外政策超预期扰动。
- 流动性变动超预期。
- 海外矿石供应新扰动。
图表
（略）
资料来源
同花顺，SMM，华泰期货研究院
