投资要点:
- 事件:日本央行行长植田和男暗示12月可能加息,市场关注度提升。
- 解读:植田发言释放鹰派信号,12月加息概率高,因日本经济温和复苏、工资上行,且日元贬值导致输入性通胀压力加大。
经济背景:
- 日本经济温和复苏,工资持续上涨。
- 日元持续贬值(近7个月),美元兑日元接近160,通胀压力推动加息必要性。
影响分析:
- 汇率:加息利好日元,预计美元兑日元从高位回落。
- 日债:加息短期利好短端利率,但长端利率或因汇率回升而放缓上涨,若全球通胀走高则难停止。
- 日股:加息导致流动性收紧,对日股偏空,尤其对“carry trade”相关资产影响更大;但日元升值利好本土消费,内需股受影响相对较小。
- 全球:加息可能扭转“carry trade”,但重演2024年8月巨震可能性不大,需警惕日元走强和日债收益率持续上升引发全球流动性收紧。
风险提示:中日博弈、地缘政治危机、全球经济承压超预期。