生猪下游需求较难支撑 棕榈油价格偏强震荡运行

行情复盘与资金流向

• 11月28日，生猪期货主力合约收跌0.78%至11465.0元，资金整体流出4154.27万元。

现货市场数据

• 外购仔猪养殖利润-248.95元/头，下跌84.03元/头；自繁自养养殖利润-141.09元/头，下跌59.74元/头。
• 仔猪价格215.95元/头，上涨5.95元/头。
• 生猪出栏均重123.66公斤，上涨0.06公斤；屠宰开工率34.18%，上涨0.18%。

后市展望与操作建议

• 周末全国生猪价格延续上行，养殖端挺价，但供应量大、下游需求难支撑，预计恢复正常出栏后价格偏弱调整。
• 需关注天气和养殖端出栏量变化，操作建议短空止盈观望，养殖户择机套保。

棕榈油市场分析

• 印尼将31万吨棕榈油发货时间从11月推迟至12月，押注价格下滑可能促使印尼下调出口关税。
• 市场预期印尼或将下调12月参考价及出口税，11月出口量或延期至12月，缓解产地累库压力。
• 马来西亚进入雨季预示减产季，印尼洪涝灾害提供价格支撑，短期棕榈油价格偏强震荡。

玻璃市场分析

• 全国浮法玻璃均价1090元/吨，环比+4元/吨；开工率74.52%，下降0.34个百分点；库存6236.2万重箱，环比下降1.49%。
• 下游深加工订单天数9.9天，环比-8.9%；房屋竣工面积同比-16.9%。
• 利润低位下降，产量或继续下降，库存高于前两年同期，下游需求偏弱，华东市场窄幅整理，浙江、江苏零星企业上调价格。
• 预计01合约短期震荡，下方支撑1025元/吨，建议观望或回调短线做多。

PVC市场分析

• 华东SG-5型PVC4490元/吨，环比+40元/吨；产能利用率80.22%，上升1.39%；社会库存104.28万吨，环比增加0.99%。
• 电石法PVC毛利-881元/吨，乙烯法PVC毛利-465元/吨；管材开工40.2%，环比下降0.4个百分点。
• 供应高位，利润不佳，需求端表现一般，库存上升，成本支撑较强。
• 预计短期震荡，01合约下方支撑4525元/吨，建议观望或短线做多。