原油日报：OPEC产量创年内新高，钻机数量下降

华泰期货研究所 商品策略组 潘翔 原油&商品策略研究员 0755-82764736 panxiang@htfc.com 从业资格号：F0286011 投资咨询号：Z0010713 相关研究： 环保问题加剧，关注后期延续性 2016-12-19 环保限产与年末赶工，工业品表现偏强 2016-12-12 从修复基差到修复远期贴水，关注OPEC会议 2016-11-28 华泰期货|原油日报 2017-07-04 OPEC产量创年内新高，钻机数量下降  市场要闻与重要数据 1. WTI 8月原油期货收涨1.03美元，涨幅2.24%，报47.07美元/桶，布伦特9月原油期货收涨0.91美元，涨幅1.87%，报49.68美元/桶，也创约四周收盘新高。NYMEX 8月汽油期货收涨2.1美分，涨幅1.4%，报1.5348美元/加仑NYMEX 8月取暖油期货收涨3.0美分，涨幅2.0%，报1.5128美元/加仑。 2. 据沙特Arabiya电视台，沙特等国将卡塔尔接受复交条件的最后期限延长48小时。 3. CFTC能源持仓周报：投机者截止6月27日当周所持NYMEX WTI原油期货和期权净多头头寸减少1136手合约，至133606手合约，创约11周新低。 投机者所持NYMEX和ICE原油期货和期权投机性净多头头寸减少2569手合约，至157291手合约，创最近新低。投机者所持NYMEX汽油期货和期权净空头头寸减少734手合约，至20139手合约。投机者所持NYMEX取暖油期货和期权净空头头寸增加5731手合约，至32302手合约，创约18个月新高。 4. 市场消息：利比亚原油产量超过100万桶/日。 5. 美国能源信息署（EIA）：美国4月原油出口增至100.1万桶/日，3月出口83.4万桶/日。4月精炼油产品出口增至322万桶/日，3月出口303.1万桶/日。4月馏分油出口增至132万桶/日，3月出口116.3万桶/日。4月汽油出口增至65.8万桶/日，3月出口59.0万桶/日。美国4月原油产量下降2.4万桶/日或0.3%，至908.3万桶/日，3月份上修0.9万桶/日至910.7万桶/日。 美国4月原油总需求增加26.3万桶/日或1.4%，至1952.7万桶/日，3月份增加2.1%。美国4月汽油需求925万桶/日，2016年同期921万桶/日。 6. 据美国油服贝克休斯，6月30日当周石油钻井数减少2台，至756台，但整体仍然保持在2015年4月份以来高位附近。  投资逻辑 近期油价表现偏强，但基本面上数据方面好坏参半，据彭博数据，OPEC6月份产量为3255万桶/日，创年内新高，主要因为尼日利亚与利比亚增产，但我们认为OPEC增产并不意味着其出口量同步增加，OPEC国家消费也在夏季逐步攀升，周度数据方面，贝克休斯的钻机数据出现小幅回落，近期钻机增加明显出现放缓迹象，CFTC数据显示截止到上周二，基金原油净多仓位已经下降至历史低位，总体来看，我们认为5月份出现的市场过剩40~55美元/桶区间运行。 华泰期货|原油日报 2017-07-042 / 3 原油每日图表： 图1：Nymex轻质原油远期曲线 单位：美元/桶 图2：Brent原油远期曲线 单位：美元/桶 数据来源：Bloomberg 华泰期货研究所 数据来源：Bloomberg 华泰期货研究所 图3：WTI-Brent价差 单位：美元/桶 图4：Brent-Dubai 价差 单位：美元/桶 数据来源：Bloomberg 华泰期货研究所 数据来源：Bloomberg 华泰期货研究所 图5：WTI跨月价差 单位：美元/桶 图6：Brent跨月价差 单位：美元/桶 数据来源：Bloomberg 华泰期货研究所 数据来源：Bloomberg 华泰期货研究所 4042444648505208/201702/201808/201802/201908/201902/202008/20202017/6/302017/6/232017/5/314546474849505152535408/201702/201808/201802/201908/201902/202008/20202017/6/302017/6/232017/5/31-3.5-3-2.5-2-1.5-1-0.502016/062016/082016/102016/122017/022017/042017/06WTI-Brent价差 00.511.522.533.544.552016/072016/092016/112017/012017/032017/05Brent-Dubai价差 -7-6-5-4-3-2-102016/062016/082016/102016/122017/022017/042017/06WTI1-6行价差 WTI1-12行价差 -7-6-5-4-3-2-1012016/062016/082016/102016/122017/022017/042017/06Brent1-6行价差 Brent1-12行价差 华泰期货|原油日报 2017-07-043 / 3  免责声明 此报告并非针对或意图送发给或为任何就送发、发布、可得到或使用此报告而使华泰期货有限公司违反当地的法律或法规或可致使华泰期货有限公司受制于的法律或法规的任何地区、国家或其它管辖区域的公民或居民。除非另有显示，否则所有此报告中的材料的版权均属华泰期货有限公司。未经华泰期货有限公司事先书面授权下，不得更改或以任何方式发送、复印此报告的材料、内容或其复印本予任何其它人。所有于此报告中使用的商标、服务标记及标记均为华泰期货有限公司的商标、服务标记及标记。 此报告所载的资料、工具及材料只提供给阁下作查照之用。此报告的内容并不构成对任何人的投资建议，而华泰期货有限公司不会因接收人收到此报告而视他们为其客户。 此报告所载资料的来源及观点的出处皆被华泰期货有限公司认为可靠，但华泰期货有限公司不能担保其准确性或完整性，而华泰期货有限公司不对因使用此报告的材料而引致的损失而负任何责任。并不能依靠此报告以取代行使独立判断。华泰期货有限公司可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告及该等报告反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。为免生疑，本报告所载的观点并不代表华泰期货有限公司，或任何其附属或联营公司的立场。 此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下，我们建议阁下如有任何疑问应咨询独立投资顾问。此报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何投资或策略适合或切合阁下个别情况。此报告并不构成给予阁下私人咨询建议。 华泰期货有限公司2016版权所有。保留一切权利。  公司总部 地址：广州市越秀区东风东路761号丽丰大厦20层 电话：400-6280-888 网址：www.htgwf.com