核心观点与关键数据
- 铁矿石:11月期货价格因收基差偏强,带动钢价上涨;12月进口铁矿供应增加,需求偏弱,库存压力增大,预计价格承压。建议短期谨慎观望,中期偏空05合约等远月合约。
- 煤焦:供应端需警惕政策限产反复;需求端火电淡季、煤炭库存高企,价格承压。建议策略防守为主,中期关注需求回升及去化幅度。
- 钢材:供需现实较弱,建材需求拖累整体消费,库存高位,价格承压。建议卖出虚值看涨期权,远月期货偏空操作。
研究结论
- 铁矿石:12月供应过剩风险增加,矿价承压。建议短期谨慎,中期偏空。
- 煤焦:短期价格承压,中期关注供需变化。建议防守为主。
- 钢材:库存压力陡增,价格承压。建议偏空操作。
关键变量
- 铁矿进口增量、港口库存变化
- 煤矿限产力度、矿山库存变化
- 钢厂减产力度
- 财政政策发力情况