核心要点及策略
- 沪锌周度震荡,01-02月差承压,LME锌0-3M升水走强。
- 现货库存去库,锌锭现货升贴水抬升。
影响因素分析
基本面数据
- 锌精矿:加工费延续跌势,进口矿报价下滑。
- 精炼锌产量:11月预计环比减0.9%、同比增近20%。
- 进出口:锌进口窗口关闭,出口仍开放。
- 下游需求:镀锌开工小幅下降,订单平淡,下周预计略增。
- 库存:国内锌锭现货库存去库但同比偏高,上海保税区库存减少;LME锌库存累库但同比仍低。
- 宏观经济:10周重点城市房市成交面积同比双降;家电排产12月同比下滑(空调减22.3%,冰箱减8.2%,洗衣机减1.9%);新能源汽车零售同比增3%;太阳能装机容量同比增43.8%。
研究结论
沪锌受锌精矿偏紧和下游需求平淡影响,预计震荡运行。